量大管飽：36篇今年3D打印研究報(bào)告，國(guó)內(nèi)各大券商傾情奉獻(xiàn)

2023年即將結(jié)束，嶄新的2024年正在向我們招手，在馬上過去的一年中，3D打印市場(chǎng)變得更加多樣化。多個(gè)證券商、研究機(jī)構(gòu)、智庫也發(fā)布了許多3D打印行業(yè)的分析報(bào)告，本文南極熊將整理2023年發(fā)布的36篇3D打印相關(guān)行業(yè)報(bào)告，分享給廣大的讀者朋友，絕對(duì)量大管飽！

《3D打印行業(yè)報(bào)告——消費(fèi)電子鈦浪起，3D打印黎明至》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：中泰證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/F1_3XTkQyiKUFcMxnOoiWQ

內(nèi)容簡(jiǎn)要
3D打印是通過二維逐層堆疊材料的方式，直接成形三維復(fù)雜結(jié)構(gòu)的數(shù)字制造技術(shù)。對(duì)比傳統(tǒng)制造方法，增材制造最適合小批量、復(fù)雜設(shè)計(jì)以及速度至關(guān)重要的應(yīng)用。復(fù)盤全球和我國(guó)資本市場(chǎng)，經(jīng)過2014年前后3D打印泡沫的積聚和破裂，未來3D打印的核心看點(diǎn)在于基本面能否根本改善。

為什么現(xiàn)在看好3D打�。�①過去3D打印的痛點(diǎn)在于無法大規(guī)模量產(chǎn)，當(dāng)前消費(fèi)電子鈦合金趨勢(shì)之下，3D打印鈦合金成本低于傳統(tǒng)CNC制造，市場(chǎng)空間釋放；②國(guó)內(nèi)廠商金屬3D打印技術(shù)SLM、LPF均成熟，已在航空航天領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)應(yīng)用；③金屬3D打印成本降低，2020-2022年鉑力特金屬3D打印粉末售價(jià)降幅46%，另外激光頭增加、雙面鋪粉等技術(shù)助力生產(chǎn)效率提升成本下降。

3D打印產(chǎn)業(yè)鏈中，設(shè)備廠商占據(jù)主導(dǎo)地位。①上游原材料價(jià)值量約占16%(2021年數(shù)據(jù)，下文同），目前基本完成國(guó)產(chǎn)替代，核心零部件價(jià)值量占7%，激光器和振鏡國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)展較慢；②中游3D打印設(shè)備廠商價(jià)值量占比55%，3D打印服務(wù)商價(jià)值量占比21%，國(guó)產(chǎn)廠商收入規(guī)模和外資龍頭仍有一定差距；③全球3D打印下游較分散，我國(guó)工業(yè)級(jí)3D打印下游約六成用于航空航天。

消費(fèi)電子新增3D打印設(shè)備的市場(chǎng)空間有多大？①短期分產(chǎn)品測(cè)算，假設(shè)2024年折疊屏軸蓋、AppleWatch表殼、iPhone中框的3D打印滲透率分別為10%/25%/10%，新增3D打印設(shè)備空間1.6/10.4/117億元。②中長(zhǎng)期，消費(fèi)電子領(lǐng)域3D打印成長(zhǎng)空間巨大。根據(jù)Statista和Wohlers，2022年全球消費(fèi)電子領(lǐng)域3D打印市場(chǎng)規(guī)模為21.27億美元，在全球1.01萬億美元消費(fèi)電子市場(chǎng)的滲透率僅約0.21%，3D打印應(yīng)用有巨大上升空間。

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《3D打印行業(yè)深度：發(fā)展現(xiàn)狀、驅(qū)動(dòng)因素、市場(chǎng)空間、產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)公司深度梳理》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： 慧博資訊
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/ogHNq_uHhJFD204Uakx-Mg

內(nèi)容簡(jiǎn)要
3D打印即快速成型技術(shù)的一種，又稱增材制造，它是一種以數(shù)字模型文件為基礎(chǔ)，運(yùn)用粉末狀金屬或塑料等可粘合材料，通過逐層打印的方式來構(gòu)造物體的技術(shù)。隨著3D打印技術(shù)的發(fā)展，應(yīng)用領(lǐng)域逐漸拓寬，新產(chǎn)品的研發(fā)制造推動(dòng)下游不斷拓展，如航空航天、醫(yī)療器械、消費(fèi)等領(lǐng)域。近年來3D打印技術(shù)同制造業(yè)深度融合、國(guó)家相關(guān)扶持政策快速出臺(tái)，行業(yè)未來成長(zhǎng)方向明朗、應(yīng)用前景廣闊，預(yù)計(jì)我國(guó)3D打印行業(yè)將進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。

關(guān)于3D打印行業(yè)，本報(bào)告從技術(shù)優(yōu)勢(shì)及主要類型展開論述，了解目前行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及驅(qū)動(dòng)因素、市場(chǎng)空間等相關(guān)內(nèi)容，并進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)公司的詳細(xì)梳理，希望對(duì)大家了解3D打印行業(yè)有所幫助。

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《3D打印行業(yè)深度：蓄勢(shì)待發(fā)，產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用賦能未來》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： 華福證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/grpCVoIt_Ib5kX-KIe0Lxw

內(nèi)容簡(jiǎn)要
傳統(tǒng)工藝的有力補(bǔ)充，規(guī)模經(jīng)濟(jì)性弱，技術(shù)特點(diǎn)契合航空航天、醫(yī)療等需求。與傳統(tǒng)制造工藝相比，在量產(chǎn)階段，增材制造速率過慢及尺寸受限，欠缺傳統(tǒng)工藝的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。但增材制造可實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)減材工藝無法實(shí)現(xiàn)的復(fù)雜幾何結(jié)構(gòu)件，如加工傳統(tǒng)工藝無法加工的蜂窩點(diǎn)陣結(jié)構(gòu)等，以達(dá)到大幅減重及增加強(qiáng)度目的。

產(chǎn)業(yè)鏈加速發(fā)展，設(shè)備成主導(dǎo)地位。產(chǎn)業(yè)鏈看，增材制造上游包含粉末及激光器等零件，中游為打印設(shè)備制造商等，其中設(shè)備制造廠商居行業(yè)主導(dǎo)。

• 上游粉末端：現(xiàn)階段我國(guó)3D打印仍舊以工程塑料、樹脂材料為主，金屬材料逐漸成主流（鈦合金、鈷鉻合金、不銹鋼和鋁合金材料等），主要用霧化法制取，成本近4年降50%，較國(guó)外具備性價(jià)比；
  

• 上游零部件端：核心零部件（激光器、控制系統(tǒng)、振鏡）仍然存在差距，目前處于國(guó)產(chǎn)替代階段。
  

• 中游3D 打印設(shè)備制造商：分為工業(yè)級(jí) 3D 打印設(shè)備（65%）、桌面級(jí) 3D打印設(shè)備（35%），3D打印設(shè)備工業(yè)級(jí)運(yùn)用廣泛，金屬加工工藝成主流。3D打印行業(yè)龍頭地位穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)較為分散，中低端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，高端市場(chǎng)逐步國(guó)產(chǎn)替代（穩(wěn)定性有差距）。
  

• 下游市場(chǎng)端：工業(yè)級(jí)設(shè)備下游主要是航空航天（58%）、汽車（7%）、模具（18%）、醫(yī)療領(lǐng)域（10%），桌面級(jí)主要是出口為主，應(yīng)用在日常生活與教育領(lǐng)域。2023年消費(fèi)電子開始導(dǎo)入3D打印技術(shù)，預(yù)計(jì)未來3D打印下游應(yīng)用將快速擴(kuò)張。
  

工藝路線百花齊放，金屬增材或成主流。制粉工藝端：霧化法已成主流，工藝已成熟，國(guó)內(nèi)外差距較小，產(chǎn)業(yè)相對(duì)成熟；3D打印技術(shù)端：以金屬的SLS、SLM和非金屬的FDM為主（工藝受多個(gè)因素影響，原材料影響最大）。出現(xiàn)新技術(shù)BJAM可以進(jìn)行大規(guī)模生產(chǎn)，但產(chǎn)品性能仍需提升。

制造業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，政策+專利+技術(shù)+標(biāo)準(zhǔn)，加速行業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。1、國(guó)內(nèi)國(guó)外政策持續(xù)加碼，加速推動(dòng)行業(yè)發(fā)展；2、特定領(lǐng)域內(nèi)生優(yōu)勢(shì)+專利到期雙重驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展；3、3D打印優(yōu)越性證明：技術(shù)進(jìn)步、成本下降及效率提升逐漸彰顯優(yōu)越性；4、多種創(chuàng)新方法加快3D打印速度，批量化生產(chǎn)存在可能；5、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不斷細(xì)化，促進(jìn)3D打印規(guī)范化發(fā)展。

行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊，未來十年有望保持20%以上增長(zhǎng)。全球2022年增材制造市場(chǎng)規(guī)模達(dá)180億美元，近五年CAGR達(dá)19.66%，金屬增材制造增長(zhǎng)速度快于整體，國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)快于全球，中國(guó)為全球第二大市場(chǎng)，2022年330億元市場(chǎng)規(guī)模。下游應(yīng)用場(chǎng)景豐富，藍(lán)海市場(chǎng)尚待發(fā)掘。以航空航天、醫(yī)療、汽車為代表的三大應(yīng)用領(lǐng)域空間廣闊；同時(shí)，以3C電子、模具（鞋、工具等）、人形機(jī)器人為代表的實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)的新興下游市場(chǎng)也在加速開拓。

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《3D打印行業(yè)研究系列報(bào)告： 鈦合金切入消費(fèi)電子，3D打印或?qū)⒂瓉硇聶C(jī)遇》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： 華福證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/sGHd0J1i2SDInNvoeaCH_Q

內(nèi)容簡(jiǎn)要
鈦合金性能優(yōu)越，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)加速發(fā)展。鈦合金具備高強(qiáng)度、強(qiáng)抗腐蝕性、耐高低溫等性質(zhì)，因此被廣泛應(yīng)用于航空、航天、艦船、兵器、生物醫(yī)療、化工冶金、海洋工程、體育休閑等領(lǐng)域。上游：海綿鈦為鈦合金上游原料，產(chǎn)量加速提升，供給集中度較高，價(jià)格維持穩(wěn)定，經(jīng)測(cè)算全流程成本為3.9萬/噸。中游：鈦材生產(chǎn)主要包括熔鑄、鍛造、軋制等環(huán)節(jié)， 一般需要反復(fù)多次進(jìn)行。目前棒材、絲材等需求顯著提升，海綿鈦占總生產(chǎn)成本比例約為36%。下游：化工為鈦材下游主要應(yīng)用場(chǎng)景，航空航天增量最高，未來消費(fèi)電子或?qū)�顯著增加鈦合金需求。

鈦合金切入消費(fèi)電子板塊，3D打印或成潛在加工工藝。今年下半年小米、三星、OPPO、華為等3C大廠紛紛推出鈦合金材質(zhì)打造零部件的產(chǎn)品，鈦合金輕量化和高強(qiáng)度適用于3C電子領(lǐng)域。從工藝角度來看，傳統(tǒng)CNC技術(shù)難以加工鈦合金產(chǎn)品：1、鉸鏈：傳統(tǒng)工藝零部件數(shù)量過百，是用CNC與MIM工藝共同生產(chǎn)，手機(jī)鉸鏈工藝制程復(fù)雜，成品良率較低。鈦合金有效解決難生產(chǎn)問題，3D打印/MIM展現(xiàn)多維優(yōu)勢(shì)，有望成為折疊屏鉸鏈主流加工方案。2、手機(jī)中框：數(shù)控立式加工中心CNC為主要工藝，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，需要定制化加工方式與加工刀具，成品率低；3D打印在性能和復(fù)雜零部件生產(chǎn)過程中具備明顯優(yōu)勢(shì)。3、智能手機(jī)外殼：主要的工藝現(xiàn)在是MIM工藝進(jìn)行生產(chǎn)，可以實(shí)現(xiàn)小/微型產(chǎn)品的復(fù)雜結(jié)構(gòu)的近凈成形，MIM工藝與粘合劑噴射金屬3D打印工藝為互補(bǔ)關(guān)系。大多數(shù)情況下，確定選擇什么工藝取決于產(chǎn)量。

鈦合金技術(shù)切入消費(fèi)電子領(lǐng)域，市場(chǎng)空間有望加速打開。3D打印技術(shù)是通過對(duì)金屬粉末激光熔融而層層累積一體化成形的增材制造工藝,這就從技術(shù)路線上規(guī)避了鈦合金難加工的屬性，未來有望打開巨大市場(chǎng)。從市場(chǎng)空間測(cè)算來看，就目前已存在的3款運(yùn)用鈦合金的設(shè)備零部件來計(jì)算：1、鉸鏈：到2027年3D打印鈦合金鉸鏈滲透率到50%時(shí)，市場(chǎng)空間將達(dá)到60億元。2、手機(jī)中框與智能手表：通過對(duì)智能手機(jī)/手表出貨量的預(yù)估，對(duì)滲透率、價(jià)值量占比、單個(gè)手機(jī)用量、鈦合金價(jià)格、粉末利用率的合理假設(shè)后得出，2027年在3D打印滲透率在20%的情況下全球智能手機(jī)和智能手表的市場(chǎng)空間分別為486.35億元和63.42億元，中國(guó)市場(chǎng)為108.20億元和31.80億元。

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《3D打印行業(yè)研究系列報(bào)告： 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，規(guī)�；�生產(chǎn)在即——從材料端深掘3D打印行業(yè)》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： 華福證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/nksB8uksa5XRZEoztIt5mw

內(nèi)容簡(jiǎn)要
3D打印材料是 3D打印技術(shù)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，行業(yè)加速發(fā)展。

3D 打印是將三維實(shí)體變?yōu)槿舾蓚�(gè)二維平面，運(yùn)用粉末狀金屬、塑料、樹脂等可粘合原材料，通過逐層打印的方式來構(gòu)造物體的技術(shù)。目前全球3D打印行業(yè)處在行業(yè)成長(zhǎng)中期，近30年全球行業(yè)收入平均年增長(zhǎng)率為26.1%。3D打印材料是3D打印技術(shù)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，材料與中游設(shè)備和下游需求聯(lián)系緊密。原料廠商將加深與中游業(yè)務(wù)端的合作，深入了解設(shè)備及服務(wù)的消費(fèi)應(yīng)用場(chǎng)景，匹配設(shè)備端的加工工藝以及下游消費(fèi)場(chǎng)景。

非金屬材料占比較高，金屬材料與復(fù)合材料成為行業(yè)未來趨勢(shì)。就我國(guó)目前3D打印粉末材料使用情況來看，非金屬與金屬材料大致形成6：4的格局，非金屬材料占材料市場(chǎng)大部分份額。其中非金屬粉末來說現(xiàn)市場(chǎng)主流的是工程塑料、尼龍、樹脂；金屬粉末主要是常見的主要有金屬材料，缽合金、鋁合金和不銹鋼占比較大，同時(shí)生物基可降解材料、復(fù)合材料等在不斷研發(fā)當(dāng)中。由于金屬3D打印產(chǎn)品的質(zhì)量大部分取決于金屬粉末的工藝和物理化學(xué)性能穩(wěn)定性，因此粉末是制約行業(yè)發(fā)展的因素之一。以航空航天、汽車為代表的工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域空間廣闊，3C電子的應(yīng)用加速金屬粉末的發(fā)展。

金屬粉末制備工藝：霧化法已成主流，工藝成熟。3D打印金屬粉末的制備方法主要有氣霧化、 等離子旋轉(zhuǎn)電極霧化、等離子熔絲霧化和等離子球化技術(shù)。從技術(shù)角度，氣霧化法制粉種類廣、生產(chǎn)率高、細(xì)粉末得率高，GA方法生產(chǎn)綜合優(yōu)勢(shì)最滿足當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，是目前制備球形粉末最普遍的方法。

國(guó)產(chǎn)粉末加速發(fā)展，國(guó)產(chǎn)替代正加速。2021 年全球增材市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了 152.44 億美元，預(yù)計(jì)2025-2030年全球3D打印市場(chǎng)空間年均增幅23.41%。從價(jià)值量占比看，粉末端價(jià)值占比較少為17.0%。從競(jìng)爭(zhēng)格局角度來看，非金屬材料競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，而技術(shù)壁壘較高的金屬粉末和復(fù)合材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不完全。國(guó)內(nèi)原材料逐漸由中低端領(lǐng)域向高端領(lǐng)域滲透，粉末制造廠商產(chǎn)能擴(kuò)充加速，當(dāng)前海內(nèi)外金屬粉末質(zhì)量差距不斷縮短，國(guó)產(chǎn)替代正在加速。

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《3D 打印行業(yè)研究系列報(bào)告：“為什么”轉(zhuǎn)向“如何”之成本端的思考》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： 華福證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/NBxVcV2KC0dfW3ggKHebEg

內(nèi)容簡(jiǎn)要
下游行業(yè)角度：航空航天向民用市場(chǎng)滲透，鈦材應(yīng)用驅(qū)動(dòng)3D打印技術(shù)市場(chǎng)滲透。從全球角度來看，全球增材制造的應(yīng)用場(chǎng)景集中在航空航天、醫(yī)療、汽車等領(lǐng)域，應(yīng)用影響廣泛，而中國(guó)工業(yè)級(jí)3D打印的下游市場(chǎng)主要是航空航天。今年以來，市場(chǎng)逐漸向民用市場(chǎng)滲透，例如消費(fèi)電子、鞋模、齒科等。市場(chǎng)共性為產(chǎn)品形態(tài)單一但有差別，具體表現(xiàn)為單一產(chǎn)品形態(tài)一致，但細(xì)節(jié)各異。目前3C電子導(dǎo)入鈦合金后，產(chǎn)品得到市場(chǎng)認(rèn)可，消費(fèi)電子景氣度回升。中框材質(zhì)形式為鈦-鋁復(fù)合材料，未來隨著純鈦金屬的滲透，3D打印將成為有效的生產(chǎn)方式。

成本測(cè)算角度：3D打印零部件成本分打印成本與后處理成本，目前鉸鏈卷軸/手表表殼/手機(jī)中框運(yùn)用3D打印成本分別為166/187/556元/個(gè)。本文通過計(jì)算得到的核心關(guān)鍵參數(shù)為：1）鉸鏈卷軸/手機(jī)中框/手表表殼的重量為10.25g、31.66g和12g；2）單套設(shè)備每年工作時(shí)間為4050小時(shí)；3）單激光打印效率為120g/h；4）打印粉末價(jià)格和利用率為800元/kg和40%等。最終通過計(jì)算得出鉸鏈卷軸/手機(jī)中框/手表表殼3D打印成本分別為66/206/77元 /個(gè)，鉸鏈卷軸/手機(jī)中框/手表表殼的后處理成本為100/350/110元/個(gè)。

技術(shù)發(fā)展角度：多方向加速產(chǎn)業(yè)鏈降本，3D打印規(guī)模應(yīng)用未來可期。1）工藝降本：BJAM工藝與區(qū)域打印技術(shù)為目前潛在能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模低成本生產(chǎn)的技術(shù)。2）技術(shù)降本：目前市場(chǎng)通過添加激光數(shù)量、增加粉層厚度或使用多激光搭接技術(shù)、先進(jìn)掃描技術(shù)、雙向撲粉技術(shù)、自動(dòng)嫁接技術(shù)等實(shí)現(xiàn)效率提升和降本。3）材料降本：國(guó)內(nèi)下游需求提升，粉末制作廠商規(guī)模化生產(chǎn)為降低粉末生產(chǎn)成本主要方式。4）零部件降本：設(shè)備端的降本核心在于激光器與振鏡，國(guó)產(chǎn)替代可降低該部件60-70%的價(jià)格。目前國(guó)內(nèi)零部件逐漸進(jìn)行測(cè)試與驗(yàn)證，未來算法彌補(bǔ)或許會(huì)成為采用國(guó)產(chǎn)激光振鏡系統(tǒng)的方式之一。

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《3D打印材料星辰大�！�
發(fā)布機(jī)構(gòu)： 浙商證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/8Jwrj2wRSf5mihuJ1hrO5A

內(nèi)容簡(jiǎn)要
3D打印市場(chǎng)空間廣闊，未來有望持續(xù)保持高增速

1）全球增材制造（3D打�。┦袌�(chǎng)規(guī)模由2017年的80.95億美元增長(zhǎng)至2022年的180億美元，同比增長(zhǎng)18.3%，2017-2022年CAGR為17.3%。Wohlers預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025年收入規(guī)模有望增至298億美元，2022-2025年CAGR為18.3%；2030年或?qū)⑦_(dá)853億美元，2022-2030增材制造年CAGR為21.5%。
2）2022年國(guó)內(nèi)3D打印市場(chǎng)規(guī)模約為320億元，同比增長(zhǎng)20.8%。中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2023年國(guó)內(nèi)3D打印市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到367億元，2024年增至415億元。

3）2021年上游材料市場(chǎng)空間廣闊，全球市場(chǎng)規(guī)模占3D打印產(chǎn)業(yè)總規(guī)模的20%左右。非金屬材料占比60.6%，包括尼龍、PLA、ABS塑料、樹脂等。

4）2021年國(guó)內(nèi)3D打印原材料中，金屬材料占比39.3%，其中，鈦合金、鋁合金、不銹鋼分別占20.2%、10%、9.1%。

5）國(guó)內(nèi)主流3D打印金屬粉末企業(yè)：悅安新材，有研粉材，鉑力特。

6）建議關(guān)注3D打印在消費(fèi)電子中滲透的機(jī)會(huì)：榮耀已在手機(jī)上使用3D打印技術(shù)，蘋果正在研發(fā)使用3D打印技術(shù)。

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《鈦合金3D打印行業(yè)專題報(bào)告：來自消費(fèi)電子的啟示》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：中信證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/9FVpWPb4iUKS5fsRsDP5mA

內(nèi)容簡(jiǎn)要
鈦合金成為 3D 打印進(jìn)入消費(fèi)電子的切入點(diǎn)

消費(fèi)電子廠商深度布局鈦合金材料
鈦合金材料在消費(fèi)電子領(lǐng)域的應(yīng)用不斷深化。消費(fèi)電子領(lǐng)域的產(chǎn)品很早就開始使用鈦 合金材料，蘋果早在 2019 年發(fā)布的 Apple Watch S5 系列中就提供了鈦合金邊框的版本， 后續(xù)的 Apple Watch Ultra 開始標(biāo)配鈦合金邊框，2023 年秋季新發(fā)布的 iPhone15 Pro 版 本也開始標(biāo)配鈦合金中框。華為在 2022 年發(fā)布的折疊屏手機(jī) Mate Xs 2 結(jié)構(gòu)件中采用鈦 合金材料，并在 2023 年新發(fā)布的智能手表 Watch 4 Pro 中使用了鈦合金邊框。受益于鈦 合金在輕量化、高強(qiáng)度、耐腐蝕等性能方面的優(yōu)勢(shì)，主要消費(fèi)電子廠商紛紛開展布局。

為什么消費(fèi)電子要使用鈦合金：高強(qiáng)度和輕量化的優(yōu)勢(shì)
產(chǎn)品升級(jí)導(dǎo)致智能手機(jī)重量上升。智能手機(jī)伴隨著代際更新質(zhì)量越來越大，主要原因 一是手機(jī)大屏化趨勢(shì)導(dǎo)致尺寸擴(kuò)大而重量提升；二是大容量電池的裝配，手機(jī)基于對(duì)長(zhǎng)續(xù) 航的需求以及芯片性能提升導(dǎo)致功耗增大，對(duì)大容量電池的需求隨之提升；三是其他配件 的堆積，高功耗芯片帶來散熱系統(tǒng)的升級(jí)，以紅魔游戲手機(jī) 6S Pro 為例，其內(nèi)置 ICE 7.0 九層立體散熱系統(tǒng)，包括但不限于 2 萬轉(zhuǎn)/分的高速離心風(fēng)扇、超導(dǎo)銅箔、高導(dǎo)熱凝膠等， 更多的硬件導(dǎo)致整體重量不斷增大。

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《鈦合金行業(yè)專題報(bào)告：3D打印加速3C消費(fèi)新領(lǐng)域，“鈦”不一樣》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：民生證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/uwNhcC701Fv0JIOZpUHZBw

內(nèi)容簡(jiǎn)要
鈦合金進(jìn)軍手機(jī)邊框，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)。
鈦合金因具有比強(qiáng)度高、親生物、透聲性好和良好的金屬質(zhì)感等特性，同時(shí)象征著 高端大氣等身份特征，因而成為手機(jī)巨頭們選用的新一代金屬材料。蘋果iphone 15 pro、pro max和小米14 pro紛紛采用鈦合 金邊框。根據(jù)測(cè)算，假設(shè)蘋果、小米下一代高端機(jī)型繼續(xù)擴(kuò)大鈦的使用范圍，華為等品牌也開始涉足鈦邊框，滲透率逐年提高， 2027年3C鈦邊框總價(jià)值量有望達(dá)到936億元，鈦使用量達(dá)到1.87萬噸，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。

鈦粉應(yīng)用拓展至折疊屏鉸鏈，3D打印加速在3C消費(fèi)領(lǐng)域滲透。
榮耀折疊屏手機(jī)Magic V2的鉸鏈軸蓋部分采用了鈦合金3D打印 工藝，寬度相較于鋁合金材質(zhì)降低27%，強(qiáng)度卻提升150%。金屬3D打印工藝是用增材的方式成型，避開了CNC加工的難點(diǎn)，在 復(fù)雜結(jié)構(gòu)零件生產(chǎn)上效率更高、可定制性更強(qiáng)，未來滲透率有望不斷提升。我們測(cè)算鈦合金3D打印工藝預(yù)計(jì)到2027年有望拉動(dòng) 鈦材用量約6886噸，按照TC4不含稅價(jià)21.68萬元/噸對(duì)應(yīng)價(jià)值量14.93億元。

鈦合金加工難度高，切削刀具有望受益于鈦合金邊框放量。
鈦合金的切削加工性比普通鋼和不銹鋼要差，對(duì)切削刀具有特殊要 求。鈦材料屬于難加工材料，根據(jù)艾邦高分子數(shù)據(jù)，鈦合金手機(jī)中框整體良率約為30%-40%，遠(yuǎn)低于鋁合金中框的80%；且加 工時(shí)間長(zhǎng)，約為鋁合金的3-4倍。3C領(lǐng)域鈦合金材料加工對(duì)切削刀具的需求有望顯著增加。

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《3D打印：3C行業(yè)應(yīng)用鈦合金最受益環(huán)節(jié)，市場(chǎng)或存預(yù)期差》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：東北證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/ceS9DJEcqORfoY8B65XDGA

內(nèi)容簡(jiǎn)要
在3C行業(yè)中，鈦合金的應(yīng)用如火如荼，而3D打印已成為其可選工藝。近年來，多家公司已經(jīng)成功將3D打印技術(shù)應(yīng)用于鈦合金材料的制造。本文將以鈦合金為例，探討3D打印在3C行業(yè)中的應(yīng)用，并分析其專業(yè)性和未來發(fā)展趨勢(shì)。

隨著科技的不斷進(jìn)步和市場(chǎng)需求的不斷變化，3D打印作為一種新型的制造工藝，將在未來的發(fā)展中扮演越來越重要的角色。特別是在鈦合金等高性能材料的制造中，3D打印具有廣闊的應(yīng)用前景和巨大的市場(chǎng)潛力。同時(shí)，從ESG的角度來看，3D打印也具有顯著的優(yōu)勢(shì)，有望在未來推動(dòng)其在3C行業(yè)中的滲透率提升。因此，我們有理由相信，隨著時(shí)間的推移，3D打印將在3C行業(yè)中發(fā)揮更大的作用。

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《3D打印，將數(shù)�！巴队啊钡浆F(xiàn)實(shí)——3D打印行業(yè)深度報(bào)告》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：光大證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/LO-OWs2YbpUX5vCdV9RMNg

內(nèi)容簡(jiǎn)要
“降維”制造，復(fù)雜度“免疫”
3D打印是一種以數(shù)字模型為基礎(chǔ)，以粉材（或絲材）為原料，通過逐層打印的方式來生產(chǎn)產(chǎn)品的技術(shù)。與傳統(tǒng)減材、平材制造相比，3D打印通過逐層生產(chǎn)的模式，有效將3維空間中的零部件數(shù)模投影到2維平面，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)“降維”制造，也由此衍生出3D打印最重要的特性，即隨零件復(fù)雜度、定制化程度的提升，單位制造成本變化不明顯。

高端領(lǐng)域，有效的減重&降本將來進(jìn)一步提升滲透空間
3D打印由于其加工周期短、材料利用率高、設(shè)計(jì)自由度高等特點(diǎn)，能較好滿足航空航天零件制造高復(fù)雜度、短制造周期、小批量的要求。隨裝備進(jìn)一步高端化發(fā)展，傳統(tǒng)機(jī)加工、鑄鍛造工藝在制造復(fù)雜零部件中將愈發(fā)乏力，進(jìn)而推動(dòng)3D打印的加速滲透；另一方面航空航天裝備減重可帶來巨大經(jīng)濟(jì)效益，3D打印可以通過拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計(jì)、零件一體化成型等方式助力航空航天裝備減重，利用“二次降本”來拓寬3D打印工藝的應(yīng)用空間。

民用領(lǐng)域，成本為王，設(shè)計(jì)端降本是行業(yè)應(yīng)用拓展的關(guān)鍵
3D打印在民用領(lǐng)域的拓展，是伴隨設(shè)備成本降低、打印效率提升而逐步推進(jìn)的過程。我們認(rèn)為目前3D打印在民品端應(yīng)用拓展慢的核心原因是制造業(yè)仍然按傳統(tǒng)工藝的零件設(shè)計(jì)來設(shè)計(jì)3D打印零件，進(jìn)而忽略了應(yīng)用3D打印后優(yōu)化零件設(shè)計(jì)的能力。而3D打印的加工本質(zhì)是逐層打印，加工時(shí)間和零件體積正相關(guān)，通過優(yōu)化零件設(shè)計(jì)有望帶來3D打印制造效率的提升，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)加速降本。

全球市場(chǎng)達(dá)千億，未來持續(xù)高增
根據(jù)Wohlers Report的數(shù)據(jù)，2022年全球3D打印總產(chǎn)值約182億美元，同比+18%，預(yù)計(jì)2031年全球3D打印市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到853億美元，2021-2031Cagr約18.8%；根據(jù)中國(guó)3D打印產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2021年我國(guó)3D打印產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到265億元，同比+27.4%，賽迪顧問預(yù)測(cè)到2024年我國(guó)3D打印產(chǎn)業(yè)規(guī)模將高速增長(zhǎng)到500億元。

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《3D打印行業(yè)洞察：進(jìn)入快速增長(zhǎng)通道，將成為我國(guó)未來工業(yè)新的發(fā)展方向 》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：松禾研究
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/wDKXaC6GDZ1Mr4pHqhokFA

內(nèi)容簡(jiǎn)要
增材制造技術(shù)是近20年來迅速發(fā)展起來的一種新型制造技術(shù)，是對(duì)傳統(tǒng)加工制造技術(shù)的重要補(bǔ)充。近年來，我國(guó)明確了增材制造在制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力提升與智能制造技術(shù)發(fā)展的重要性，將增材制造作為我國(guó)未來規(guī)劃發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。以3D打印為代表的增材制造屬于我國(guó)重點(diǎn)支持行業(yè)。

3D打印在歐美等國(guó)家已相對(duì)成熟，在多個(gè)制造領(lǐng)域的小批量生產(chǎn)階段已經(jīng)廣泛應(yīng)用3D打印技術(shù)，工業(yè)領(lǐng)域滲透率不斷提升。我國(guó)是制造業(yè)大國(guó)，具有天然的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，隨著我國(guó)工業(yè)化轉(zhuǎn)型升級(jí)、政策體系完善、技術(shù)及產(chǎn)業(yè)鏈成熟，我國(guó)在3D打印領(lǐng)域也已進(jìn)入快速增長(zhǎng)通道。

3D打印主要優(yōu)勢(shì)在于其能夠快速制備形狀復(fù)雜的零部件，易于實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的個(gè)性化生產(chǎn)，同時(shí)兼具強(qiáng)度和精密度，因此當(dāng)前主要廣泛應(yīng)用在航空航天、汽車制造、醫(yī)療、軍工等工業(yè)領(lǐng)域，近年來由于3D打印在各領(lǐng)域使用率逐漸提升，我國(guó)3D打印行業(yè)將迎來兩個(gè)明顯發(fā)展趨勢(shì)：一是工業(yè)級(jí)3D打印正在快速發(fā)展，二是細(xì)分市場(chǎng)中3D打印服務(wù)占比持續(xù)提升且有望超過3D打印設(shè)備。本報(bào)告將圍繞3D打印行業(yè)發(fā)展、技術(shù)路線、產(chǎn)業(yè)鏈及競(jìng)爭(zhēng)格局等方面展開討論。


3D打印作為一種通過數(shù)字模型進(jìn)行逐層打印的新型制造方式，已成為傳統(tǒng)工業(yè)制造技術(shù)的重要補(bǔ)充，在中小批量生產(chǎn)制造、工業(yè)領(lǐng)域定制化和柔性生產(chǎn)以及個(gè)性化產(chǎn)品設(shè)計(jì)領(lǐng)域有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。3D打印經(jīng)過40余年發(fā)展，全球3D打印市場(chǎng)規(guī)模巨大且將延續(xù)快速發(fā)展趨勢(shì)，目前3D打印行業(yè)在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家已相對(duì)成熟，我國(guó)起步較晚，但在政策、技術(shù)和市場(chǎng)多重驅(qū)動(dòng)因素影響下，我國(guó)3D打印正處于高速發(fā)展階段，未來市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊。

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《2024年中國(guó)3D打印行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： 中商產(chǎn)業(yè)研究院
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/GUFRKKJTVG1LMo83pprIeA

內(nèi)容簡(jiǎn)要
1.產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)分工深化，促進(jìn)3D打印行業(yè)多元發(fā)展
由于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期技術(shù)推廣和市場(chǎng)規(guī)模的限制，目前，我國(guó)主要的3D打印企業(yè)一般以材料供應(yīng)，設(shè)備制造和打印服務(wù)的綜合形式存在。但從長(zhǎng)期來看，3D產(chǎn)業(yè)鏈上的專業(yè)分工會(huì)進(jìn)一步深化，專業(yè)材料供應(yīng)商和專業(yè)打印企業(yè)會(huì)出現(xiàn)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)服務(wù)會(huì)獨(dú)立或向下游消費(fèi)企業(yè)轉(zhuǎn)移。同時(shí)還會(huì)出現(xiàn)為3D打印產(chǎn)業(yè)提供支持服務(wù)的第三方檢測(cè)驗(yàn)證、金融、電子商務(wù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等服務(wù)平臺(tái)。此外，為了加快產(chǎn)品開發(fā)、改進(jìn)產(chǎn)品性能、提高用戶需求響應(yīng)速度，汽車、電子、航天、醫(yī)療、制鞋等行業(yè)也在積極探索3D打印技術(shù)在工業(yè)生產(chǎn)中的應(yīng)用，很大程度上促進(jìn)3D打印行業(yè)的多元化發(fā)展。

2.3D打印材料種類不斷豐富，推動(dòng)3D打印應(yīng)用范圍擴(kuò)大
打印材料種類不斷豐富，推動(dòng)3D打印機(jī)應(yīng)用范圍擴(kuò)大。3D打印材料主要包括金屬材料、高分子材料和陶瓷材料，其中塑料仍是使用最多的材料，但金屬材料增長(zhǎng)很快，其使用率提高到了36%左右。金屬材料的廣泛使用帶動(dòng)了工業(yè)級(jí)3D打印機(jī)銷售的增長(zhǎng)，推動(dòng)3D打印由消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)向高端制造市場(chǎng)拓展，3D打印的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒉粩鄶U(kuò)大。

3.行業(yè)應(yīng)用不斷深化，市場(chǎng)潛力大
隨著增材制造技術(shù)，尤其是金屬增材制造技術(shù)的進(jìn)步，行業(yè)開始擺脫只能“造型”的限制，而是與眾多傳統(tǒng)加工制造技術(shù)手段一樣，成為現(xiàn)代制造的重要工藝，直接生產(chǎn)終端零部件。航空航天、醫(yī)療、汽車、模具等工業(yè)領(lǐng)域內(nèi)，開始采用多臺(tái)增材制造設(shè)備作為生產(chǎn)工具來提供批量化的生產(chǎn)服務(wù)，與傳統(tǒng)制造融為一體，縮短產(chǎn)品生產(chǎn)周期，降低生產(chǎn)成本和提高產(chǎn)品生產(chǎn)效率。未來隨著增材制造在更多領(lǐng)域進(jìn)行推廣并在各行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)一步深度普及，增材制造將獲得更廣闊的增量市場(chǎng)。

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《3D打印行業(yè)研究》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： Simon簡(jiǎn)述
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/OhYX3LSFx6CuOgZLY_81WQ

內(nèi)容簡(jiǎn)要
增材制造也稱“3D打印”，是指以三維模型數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過材料堆積的方式制造零件或?qū)嵨锏墓に�，可以分為金屬材料和非金屬材料的增材制造工藝技術(shù)。

以數(shù)字模型文件為基礎(chǔ)，通過軟件與數(shù)控系統(tǒng)將專用的金屬材料、非金屬材料以及醫(yī)用生物材料，利用軟件進(jìn)行設(shè)計(jì)和優(yōu)化，通過專用的打印設(shè)備按照擠壓、燒結(jié)、熔融、光固化、噴射等方式逐層堆積，制造出實(shí)體物品的制造技術(shù)。增材制造核心設(shè)備為 3D 打印機(jī)，目前增材制造在工業(yè)中常被用于航空航天、醫(yī)療、模具、汽車等領(lǐng)域的特殊零部件。

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《3D打印行業(yè)·藥物篇》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： Simon簡(jiǎn)述
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/WmsFdlSZmQFp5LjUsrJSFw

內(nèi)容簡(jiǎn)要
3D打印技術(shù)也稱為增材制造技術(shù)，是在計(jì)算機(jī)程序控制下，根據(jù)物體的三維立體數(shù)字模型，將金屬、高分子、黏液等可黏合材料通過 “分層打印，逐層疊加” 的方式直接制造出三維實(shí)體。與傳統(tǒng)制造技術(shù)相比，3D打印能夠減少復(fù)雜的工藝流程，以較高的生產(chǎn)效率制造出具有特殊外型或復(fù)雜內(nèi)部結(jié)構(gòu)的物體。3D打印在復(fù)雜物件設(shè)計(jì)制造方面具有成本和效率的優(yōu)勢(shì)，近年來在機(jī)械制造、航空航天、建筑、醫(yī)療等領(lǐng)域應(yīng)用逐漸廣泛。在醫(yī)療領(lǐng)域，3D打印技術(shù)已應(yīng)用于藥物以及醫(yī)療器械的開發(fā)和制造。

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《3D打印行業(yè)·骨科篇》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： Simon簡(jiǎn)述
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/COhRR1p0fMMGfs1Z4oEP5g

內(nèi)容簡(jiǎn)要
骨科醫(yī)療器械是最大的醫(yī)療器械行業(yè)四大子行業(yè)之一（全球2017年占比為9.01%），而骨科植入物，作為高值醫(yī)用耗材，以及高度創(chuàng)新的屬性，是最重要的門類。骨科植入物指通過植入人體以替代、支撐定位或者修復(fù)骨骼、關(guān)節(jié)和軟骨等組織的器械和材料。

2018年全球骨科醫(yī)療器械的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到412.3億美元，預(yù)計(jì)2025年增長(zhǎng)至515億美元，全球骨科醫(yī)療器械市場(chǎng)的增速已經(jīng)相對(duì)較低。

全球骨科醫(yī)療器械市場(chǎng)中關(guān)節(jié)類占37%，脊柱類占18%，創(chuàng)傷類占14%，運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)和骨修復(fù)材料分別占11%和10%，其他占10%，市場(chǎng)相對(duì)成熟。

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《2023年全球及中國(guó)藥物3D打印行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： 研精畢智市場(chǎng)調(diào)研
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/r5kqEv6-nO-nDGV4wicFcQ

內(nèi)容簡(jiǎn)要
自從19世紀(jì)末以來，3D打印技術(shù)開始起步與發(fā)展，直到20世紀(jì)90年代，3D打印技術(shù)開始真正被應(yīng)用于醫(yī)藥領(lǐng)域，由此全球藥物3D打印行業(yè)開始進(jìn)入發(fā)展時(shí)期。截至目前，全球范圍內(nèi)有超過50家的相關(guān)企業(yè)布局于藥物3D打印市場(chǎng)中，并且逐步實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化與規(guī)�；�的發(fā)展。

藥物3D打印是指將3D打印技術(shù)應(yīng)用到醫(yī)藥領(lǐng)域中的行業(yè)，是一種增材制造技術(shù)，其基于計(jì)算機(jī)構(gòu)建的數(shù)字模型，在計(jì)算機(jī)程序的控制之下，將金屬、高分子和黏液等材料進(jìn)行“分層打印、逐層疊加”，從而生產(chǎn)與制造出三維實(shí)體。目前藥物3D打印主要可以分為規(guī)�；�生產(chǎn)和個(gè)性化制藥兩大部分。

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《3D打印行業(yè)專題報(bào)告：鈦合金材料嶄露頭角，3D打印開拓消費(fèi)電子市場(chǎng)新需求》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： 德邦研究
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/68YoVKMgo1xLjlfq9brDaQ

內(nèi)容簡(jiǎn)要
3D打印優(yōu)勢(shì)明顯。預(yù)計(jì)到2025年增材制造行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模將達(dá)到298億美元，到2030年將達(dá)到853億美元，2021-2030年CAGR為21.1%。

兼顧硬度和重量，3D打印鈦合金材料在3C市場(chǎng)嶄露頭角。我們認(rèn)為，目前3D打印鈦合金的成本較高，使得3D打印技術(shù)將主要應(yīng)用在高端機(jī)型上，未來隨著3D打印技術(shù)的成熟，以及3C行業(yè)鈦合金零部件進(jìn)一步規(guī)模化，產(chǎn)品生產(chǎn)效率、良率、成本等有望進(jìn)一步優(yōu)化，助力產(chǎn)業(yè)鏈降本。

蘋果有望入局3D打印，進(jìn)一步打開市場(chǎng)空間。若未來Apple Watch Ultra、iPhone Pro系列全部引入3D打印鈦合金工藝，則將為3D打印行業(yè)帶來廣闊的市場(chǎng)空間。

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《中國(guó)藥物3D打印行業(yè)投融資及兼并重組分析》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/Ja8b5vBeC_4sNS1Ex6Q47A

內(nèi)容簡(jiǎn)要
根據(jù)代表性企業(yè)的融資事件梳理，藥物3D打印行業(yè)的代表性企業(yè)融資輪次多集中在C輪以前，占事件總數(shù)的73%;投資機(jī)構(gòu)主要為投資類企業(yè)，占事件總數(shù)的64%;企業(yè)融資目的主要集中在為研發(fā)項(xiàng)目籌措資金與建設(shè)研發(fā)路線。行業(yè)截至2023年7月，中國(guó)藥物3D打印行業(yè)的主要的融資事件如下。

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《2023年3D打印行業(yè)研究報(bào)告》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： 長(zhǎng)江證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/JxhZfokY6neLddGABAtwSw

內(nèi)容簡(jiǎn)要
全球增材制造技術(shù)經(jīng)過30年發(fā)展，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。根據(jù)從事增材制造行業(yè)研究的美國(guó)咨詢機(jī)構(gòu)Wohlers As步期的20年間產(chǎn)值增長(zhǎng)僅10億美元，而2011年-221年十年間，增材制造行業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)超過130億美元，市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)超8.8倍。Wohlers Associates預(yù)計(jì)，到2025年全球增材制造市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)近1倍，產(chǎn)值達(dá)到約298億美元，2031年市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)張到約853億美元。根據(jù)Wohlers Associates統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年增材制造相關(guān)產(chǎn)品(包括增材制造設(shè)備銷售及升級(jí)、增材制造原材料、專用軟件、激光器等)收入為62.29億美元，同比增長(zhǎng)17.5%，服務(wù)(包括增材制造零部件打印、增材制造設(shè)備維護(hù)、技術(shù)服務(wù)及人員培訓(xùn)、增材制造相關(guān)咨詢服務(wù)等)收入為90.15億美元同比增長(zhǎng)20.9%。

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《3D打印行業(yè)分析報(bào)告：3D打印引領(lǐng)消費(fèi)電子創(chuàng)新》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： 東方證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/IN5vnueN6spkvm6ZQlrqzg

內(nèi)容簡(jiǎn)要
3D 打印廣泛應(yīng)用于各個(gè)領(lǐng)域，消費(fèi)電子滲透加速。激光 3D 打印技術(shù)也叫增材制造技術(shù)，是一 種集光學(xué)、材料、機(jī)械和自動(dòng)化控制于一體的先進(jìn)制造技術(shù)�，F(xiàn)階段，3D 打印主要應(yīng)用于工業(yè)器 械、航空航天、汽車制造等領(lǐng)域，以制造業(yè)和醫(yī)療領(lǐng)域應(yīng)用最為廣泛；2022 年中國(guó)消費(fèi)電子產(chǎn)值 占比為 13%，排名第三。23 年 7 月 12 日發(fā)布的榮耀 MagicV2 是全球首款采用鈦合金鉸鏈的折疊 旗艦機(jī)，鉸鏈的軸蓋部分首次采用鈦合金 3D 打印工藝，激光 3D 打印技術(shù)進(jìn)一步滲透至消費(fèi)電子 領(lǐng)域，有望帶來廣闊的成長(zhǎng)空間。

3D 打印市場(chǎng)規(guī)模高速增長(zhǎng)。根據(jù) Wohlers Associates 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022 年全球 3D 打印制造產(chǎn)品 和服務(wù)的收入達(dá)到 180 億美元左右，同比增長(zhǎng)了 18％，3D 打印行業(yè)已經(jīng)連續(xù) 25 年保持兩位數(shù)的 增長(zhǎng)趨勢(shì)。據(jù)媒體報(bào)道，蘋果正在積極采用 3D 打印技術(shù)，預(yù)計(jì) 2023 新款 Apple Watch Ultra 的 部分鈦金屬機(jī)構(gòu)件或?qū)⒉捎?3D 打印技術(shù)。3D 打印的運(yùn)用能夠改善公司的生產(chǎn)時(shí)間并降低生產(chǎn)成 本，提升公司的 ESG 指標(biāo)。

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《中國(guó)生物3D打印行業(yè)報(bào)告：市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小，增長(zhǎng)率相對(duì)較高》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：  智研瞻報(bào)告庫
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/qF_BorPtNhc20igvMDtmUg

內(nèi)容簡(jiǎn)要
生物3D打印是一種快速成型技術(shù)，它通過計(jì)算機(jī)輔助技術(shù)，將細(xì)胞和其他生物材料按照指定的2D或3D組織進(jìn)行圖案化打印，以生產(chǎn)生物工程結(jié)構(gòu)。從廣義上來說，直接為生物醫(yī)療領(lǐng)域服務(wù)的3D打印都可視為生物3D打印的范疇，而從狹義上來定義，通常將操縱含細(xì)胞生物墨水構(gòu)造活性結(jié)構(gòu)的過程稱之為生物3D 打印，此概念也可稱之為細(xì)胞打印 。

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《中國(guó)金屬3D打印行業(yè)報(bào)告：市場(chǎng)占有率約為18.2%》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：  智研瞻報(bào)告庫
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/_ugWvqHKnm5umDunJ3NRxA

內(nèi)容簡(jiǎn)要
金屬3D打印，也被稱作選擇性激光熔化（SLM），是一種通過金屬粉末直接制造金屬零件的3D打印技術(shù)。在打印過程中，首先會(huì)在成型缸基板上鋪上一層金屬粉末，然后激光束會(huì)根據(jù)零件各層截面的輪廓選擇性地熔化粉末，從而加工出當(dāng)前層。當(dāng)這一層燒結(jié)完成后，升降系統(tǒng)會(huì)降低一個(gè)截面層的高度，接著鋪粉輥會(huì)在已成型的截面層上再鋪上一層金屬粉末，然后進(jìn)行下一層的燒結(jié)。這個(gè)過程會(huì)不斷重復(fù)，直到整個(gè)零件完成燒結(jié)。整個(gè)成型過程會(huì)在真空或充滿保護(hù)氣的加工室中進(jìn)行，以防止金屬在高溫下與其他氣體發(fā)生反應(yīng)。

與傳統(tǒng)工藝相比，金屬3D打印具有直接成型、無模具、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、效率高、功耗低、成本低等優(yōu)點(diǎn)。然而，由于它是數(shù)字化熱加工，變形無法消除，變形需要通過加工過程和經(jīng)驗(yàn)控制，最后通過數(shù)控機(jī)床的后處理等技術(shù)來實(shí)現(xiàn)。

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《增材制造創(chuàng)新態(tài)勢(shì)報(bào)告（Innovation Trends In Additive Manufacturing）》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：  歐洲專利局（EPO）
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/AjNnHnmdflX5epygafj3JQ

內(nèi)容簡(jiǎn)要
歐洲專利局（EPO）發(fā)布《增材制造創(chuàng)新態(tài)勢(shì)報(bào)告》（Innovation Trends In Additive Manufacturing），該報(bào)告利用專利數(shù)據(jù)揭示增材制造（又稱3D打印）技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新，從而為塑造未來自動(dòng)機(jī)械加工的力量提供早期洞察；此外，這些數(shù)據(jù)對(duì)于了解自動(dòng)機(jī)械加工的進(jìn)展和確定推動(dòng)進(jìn)步的主要參與者至關(guān)重要。報(bào)告顯示，3D打印領(lǐng)域創(chuàng)新在過去十年中激增；3D打印市場(chǎng)變得更加多樣化，以前的主要參與者是成熟的工程公司，現(xiàn)在許多初創(chuàng)企業(yè)和專業(yè)的增材制造公司也加入其中。

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《2023年全球及中國(guó)3D打�。ㄔ霾闹圃欤┬袠I(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及加競(jìng)爭(zhēng)格局分析，民用領(lǐng)域的工業(yè)級(jí)應(yīng)用前景廣闊》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：  華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/pkNgwPKiGOZ5QR-cT19moA

內(nèi)容簡(jiǎn)要
1、我國(guó)3D打印民用領(lǐng)域的工業(yè)級(jí)應(yīng)用前景廣闊
從應(yīng)用領(lǐng)域的分布結(jié)構(gòu)判斷，航空航天因其起步早、需求量大、資源集中度高等特性一直占據(jù)高位，但絕對(duì)數(shù)值上有所下降�？紤]到國(guó)內(nèi)3D打印技術(shù)起步較晚，技術(shù)成熟度較低，可以判斷出目前仍處于中期產(chǎn)業(yè)化階段的快速成長(zhǎng)期，在航空航天領(lǐng)域需求持續(xù)放量的基礎(chǔ)上，已經(jīng)完成了從0到1的突破，未來更多考慮從1到N的拓展，例如汽車工業(yè)、醫(yī)療器械、消費(fèi)電子等民用工業(yè)級(jí)領(lǐng)域?qū)��?huì)有更多應(yīng)用空間，應(yīng)用領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)分布也有較大的轉(zhuǎn)變空間。

2、3D打印技術(shù)的應(yīng)用成為汽車構(gòu)造輕量化的一次重大突破
近年來，以特斯拉為代表的跨國(guó)車企，無論主打傳統(tǒng)燃油車還是新能源汽車賽道，都在陸續(xù)將3D打印技術(shù)融入其生產(chǎn)線布局。例如在2020年，特斯拉在Q1財(cái)報(bào)中展示了一個(gè)經(jīng)過專門設(shè)計(jì)的金屬零件用于ModelY車型的后部底盤，該應(yīng)用可以從70個(gè)不同的零件變成只有兩個(gè)零件，最后融合成一塊金屬。長(zhǎng)期來看，如果3D打印技術(shù)制造的零件被證明具有成本效益，則很快將用于許多其他當(dāng)前和未來的車型，從而使頭部車企在行動(dòng)緩慢的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中擁有更大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

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《2023年增材制造零部件生產(chǎn)：全球市場(chǎng)數(shù)據(jù)與預(yù)測(cè)》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：  AMR，前身為SmarTech Analysis
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/PdF7KmC5B172qwv4oL6ZnA

內(nèi)容簡(jiǎn)要
該報(bào)告強(qiáng)調(diào)了未來十年3D打印技術(shù)在各個(gè)行業(yè)中的關(guān)鍵作用，并詳細(xì)分析了增材制造零部件的產(chǎn)量和市場(chǎng)價(jià)值。這些產(chǎn)品的應(yīng)用范圍涵蓋廣泛，從航空航天領(lǐng)域的飛機(jī)和直升機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)零部件，到能源行業(yè)的關(guān)鍵元件，如核反應(yīng)堆部件。

報(bào)告涵蓋了八個(gè)主要行業(yè)中的原型、工具、工裝以及最終使用的生產(chǎn)零部件，深入研究了數(shù)十個(gè)零部件類別。該數(shù)據(jù)庫基于截至2023年第二季度的真實(shí)市場(chǎng)活動(dòng)，包括對(duì)未來十年的專有預(yù)測(cè)。這為專業(yè)的3D打印從業(yè)者提供了全面而可靠的行業(yè)洞察。

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《新材料：金屬3D打印行業(yè)分析》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：  廣發(fā)證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/oEcP-oZc1BEH_zlhXM_vqA

內(nèi)容簡(jiǎn)要
與傳統(tǒng)制造工藝相比，3D打印具有可成形復(fù)雜結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品研發(fā)和實(shí)現(xiàn)周期短、成功 率高、生產(chǎn)成本低、材料利用率高、產(chǎn)品強(qiáng)度高重量輕等優(yōu)勢(shì)。根據(jù)《西安鉑力特增材技術(shù)股份有限公司2022年度向特定對(duì)象發(fā)行股票證券募集說 明書》，3D打印技術(shù)的比較優(yōu)勢(shì)具體如下：（1）縮短新產(chǎn)品研發(fā)及實(shí)現(xiàn)周期。3D 打印工藝成形過程由三維模型直接驅(qū)動(dòng)，無 需模具、夾具等輔助工具，可以極大的降低產(chǎn)品的研制周期，并節(jié)約昂貴的模具生 產(chǎn)費(fèi)用，提高產(chǎn)品研發(fā)迭代速度。（2）可高效成形更為復(fù)雜的結(jié)構(gòu)。3D 打印的原理是將復(fù)雜的三維幾何體剖分為二 維的截面形狀來疊層制造，故可以實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)精密加工較難實(shí)現(xiàn)的復(fù)雜構(gòu)件成形，提 高零件成品率，同時(shí)提高產(chǎn)品質(zhì)量。（3）實(shí)現(xiàn)一體化、輕量化設(shè)計(jì)。金屬3D打印技術(shù)的應(yīng)用可以優(yōu)化復(fù)雜零部件的結(jié)構(gòu)， 在保證性能的前提下，將復(fù)雜結(jié)構(gòu)經(jīng)變換重新設(shè)計(jì)成簡(jiǎn)單結(jié)構(gòu)，從而起到減輕重量 的效果，3D 打印技術(shù)也可實(shí)現(xiàn)構(gòu)件一體化成形，從而提升產(chǎn)品的可靠性。（4）材料利用率較高。與傳統(tǒng)精密加工技術(shù)相比，金屬3D打印技術(shù)可節(jié)約大量材料， 特別是對(duì)較為昂貴的金屬材料而言，可節(jié)約較大的成本。（5）實(shí)現(xiàn)優(yōu)良的力學(xué)性能�；�于3D打印快速凝固的工藝特點(diǎn)，成形后的制件內(nèi)部冶 金質(zhì)量均勻致密，無其他冶金缺陷；同時(shí)快速凝固的特點(diǎn)，使得材料內(nèi)部組織為細(xì) 小亞結(jié)構(gòu)，成形零件可在不損失塑性的情況下使強(qiáng)度得到較大提高。

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《2023年3D打印行業(yè)深度研究報(bào)告：傳統(tǒng)技術(shù)的革新，打印世界的力量》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：  華創(chuàng)證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/wO9b6E9RV4p1PfJvb58S3w

內(nèi)容簡(jiǎn)要
從“減材”到“增材”，3D打印助推制造業(yè)邁向更高端。3D打印（又稱“增材制造”），相對(duì)于傳統(tǒng)的“車銑刨磨”切削加工技術(shù)，是一種“自下而上”的制造方法，不僅僅具有定制化、個(gè)性化、材料利用率高、可生產(chǎn)復(fù)雜構(gòu)件等優(yōu)勢(shì)，還有利于解決傳統(tǒng)制造過程中的“制造決定設(shè)計(jì)”問題，已經(jīng)成為傳統(tǒng)制造的重要補(bǔ)充。目前市場(chǎng)大多對(duì)3D打印的認(rèn)識(shí)還處于“概念”階段，其實(shí)3D打印已“不知不覺”在航空航天、醫(yī)療、汽車等領(lǐng)域中持續(xù)滲透。

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《3D打印產(chǎn)業(yè)洞察和投資邏輯：變革傳統(tǒng)工藝，市場(chǎng)藍(lán)�？善凇�
發(fā)布機(jī)構(gòu)：信天研報(bào)
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/MzMCm04DTzMDqSvBuag9bw

內(nèi)容簡(jiǎn)要

增材制造是一種快速成型技術(shù)，更容易實(shí)現(xiàn)復(fù)雜零件的一次成型，精度較高且設(shè)計(jì)制造周期更短。增材制造的技術(shù)路線幾十種，各類技術(shù)路線在材料、成型精度、尺寸、復(fù)雜度、制造速度上各有擅長(zhǎng)，適用于不同應(yīng)用場(chǎng)景。未來隨著激光器效率提升和面向增材制造的設(shè)計(jì)能力逐漸提升，產(chǎn)業(yè)應(yīng)用將持續(xù)在更多場(chǎng)景落地。

基于和行業(yè)內(nèi)上百位從業(yè)者的交流，我們形成了系統(tǒng)化的增材制造投資邏輯。對(duì)于增材制造行業(yè)的投資布局主要關(guān)注三方面：公司層面，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈定位、是否為行業(yè)頭部以及創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的能力。技術(shù)層面，關(guān)注公司所選技術(shù)路線的壁壘強(qiáng)弱、技術(shù)成熟度、技術(shù)所切入場(chǎng)景的唯一性。商業(yè)化層面，關(guān)注切入場(chǎng)景的市場(chǎng)容量以及下游行業(yè)的需求和起量勢(shì)能。除此之外的研究結(jié)論包括：

全球增材制造市場(chǎng)預(yù)計(jì)2030年達(dá)到近6000億人民幣，其中美國(guó)、中國(guó)、德國(guó)是主要的市場(chǎng)。中國(guó)增材制造市場(chǎng)2年內(nèi)有望突破500億，未來滲透率仍有較大提升空間。目前增材制造已經(jīng)在航空航天、醫(yī)療、消費(fèi)等領(lǐng)域得到客戶的認(rèn)可，未來在能源、工業(yè)模具制造等領(lǐng)域仍有較大發(fā)展空間，同時(shí)航空航天領(lǐng)域未來幾年需求將保持旺盛。

產(chǎn)業(yè)鏈上游激光器、振鏡等壁壘較高，國(guó)產(chǎn)化率逐步提升。原材料產(chǎn)值近幾年處于快速增長(zhǎng)階段，同時(shí)材料的種類持續(xù)豐富和完善。中游設(shè)備類廠商持續(xù)迭代工藝技術(shù)，新的技術(shù)路線不斷探索產(chǎn)業(yè)化能力和適用場(chǎng)景。打印服務(wù)商過去10年也保持了較高營(yíng)收增速。

全球增材制造行業(yè)集中度不高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈。領(lǐng)先的增材制造公司一直積極參與并購來擴(kuò)張規(guī)模，其中既有單一設(shè)備制造商通過產(chǎn)業(yè)鏈整合，向系統(tǒng)解決方案提供商轉(zhuǎn)變，也有大型用戶企業(yè)直接布局增材制造領(lǐng)域。從海內(nèi)外公司的發(fā)展情況來看，海外增材制造類上市公司2022年由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、零部件短缺、需求疲軟等因素，市值普遍大幅下跌。2023年呈現(xiàn)明顯回升趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)增材制造類上市公司則最近幾年?duì)I收均持續(xù)保持高速增長(zhǎng)，市值也持續(xù)上升。

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《3D打印行業(yè)專題報(bào)告：長(zhǎng)坡厚雪，方興未艾》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：天風(fēng)證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/HhthKnVHsalo6wHzGb_Y8A

內(nèi)容簡(jiǎn)要
3D打印又稱增材制造，是一種以數(shù)字模型文件為基礎(chǔ)，運(yùn)用 粉末狀金屬或塑料等可粘合材料，通過逐層打印的方式來構(gòu) 造物體的技術(shù)。區(qū)別于傳統(tǒng)減材制造，3D打印通過對(duì)模型數(shù) 字化立體掃描、分層處理，借助于類似打印機(jī)的數(shù)字化制造 設(shè)備，將材料不斷疊加形成所需的實(shí)體模型。3D打印在中小 批量生產(chǎn)成本控制、個(gè)性化生產(chǎn)、生產(chǎn)可預(yù)測(cè)性和材料利用 率等方面與傳統(tǒng)技術(shù)相比都具有明顯優(yōu)勢(shì)。3D打印在不同行業(yè)減少多類型成本。航空航天燃燒室：3D 打印降低費(fèi)用成本50%；義齒金屬內(nèi)冠：3D打印降低人工 成本70%；壓縮磨具：3D打印降低時(shí)間成本50%。

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《3D打印行業(yè)專題研究：黎明破曉，工業(yè)應(yīng)用有望進(jìn)入加速期》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：東方財(cái)富證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/jK1blKnsErJrBYWSoNuzzg

內(nèi)容簡(jiǎn)要
3D 打印全球市場(chǎng)空間廣闊，金屬增材正迎來高速發(fā)展期。根據(jù)全球 3D打印專業(yè)情報(bào)機(jī)構(gòu) Wohlers Associates 發(fā)布的《Wohlers Report 2022》顯示，2021 年 3D 打印全球規(guī)模達(dá) 153 億美元，折合人民幣超千億元，過去 10年行業(yè)產(chǎn)值的 CAGR 為 25%。根據(jù) Wohlers 報(bào)告中的預(yù)測(cè)結(jié)果，2025 年增材制造收入規(guī)模將達(dá)到 298 億美元，2021-2025年 CAGR為 18.24%: 2030 年增材制造收入規(guī)模將達(dá)到 853 億美元，2025-2030 年 CAGR 為 23.41%。

2022年3D 打印的全球市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，年增率趨于平穩(wěn)。根據(jù) WohlersAssociates 發(fā)布的《Wohlers Report 2023》顯示，2022 年增材制造產(chǎn)品和服務(wù)在全球范圍內(nèi)總體增長(zhǎng) 18.3%，低于同期 19.5%的增長(zhǎng)率。按照該機(jī)構(gòu)發(fā)布的 2021 年 152.44 億美元的市場(chǎng)規(guī)模及 2022 年的增長(zhǎng)率測(cè)算,2022 年增材制造的全球市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 180 億美元。

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《金屬增材制造行業(yè)研究：方興未艾，星辰大海》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：中信建投證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/otCjBmPlarZBjJA_TYOtKA

內(nèi)容簡(jiǎn)要
全球增材制造市場(chǎng)規(guī)模高速增長(zhǎng)，整個(gè)增材制造市場(chǎng)從疫情期間回暖，增速穩(wěn)定。根據(jù) Wohlers Associates， 全球增材制造行業(yè)產(chǎn)值從 2003 年的 5.29 億美元增長(zhǎng)至 2022 年的 180 億美元，CAGR 達(dá) 19.58%。2020 年受疫 情影響年同比增速短暫下滑至 7.51%，但 2021 年快速回升 19.49%。2022 年行業(yè)產(chǎn)值達(dá) 180 億美元同比增長(zhǎng) 18.3%，預(yù)計(jì) 2025 年將達(dá) 298 億美元，2031 年將達(dá) 853 億美元。世界上許多國(guó)家都在努力加大對(duì) 3D 打印技術(shù) 的支持力度，但美國(guó)仍然是世界上最大的 3D 打印市場(chǎng)國(guó)家。2021 年，美國(guó)的工業(yè)級(jí) 3D 單位銷量占世界的 45.5%，即 2021 年全球接近一半的 3D 打印設(shè)備從美國(guó)的設(shè)備商買入。

金屬增材制造市場(chǎng)增速領(lǐng)跑增材制造行業(yè)。根據(jù) AMPOWER，2021 年全球金屬增材制造市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 25 億 歐元，從需求端測(cè)算預(yù)計(jì) 2026 年將達(dá)到 75.8 億歐元，CAGR 達(dá) 25%，從供給端測(cè)算預(yù)計(jì) 2026 年將達(dá)到 78.1 億歐元，CAGR 達(dá) 26%。德勤報(bào)告《2019 科技、傳媒和電信行業(yè)預(yù)測(cè)》指出，當(dāng)前全球增材制造正從塑料打 印向萬億美元級(jí)金屬打印轉(zhuǎn)變，金屬市場(chǎng)占比從 2017 年的 28%增長(zhǎng)至 2018 年的 36%，增速迅猛。

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《3D打�。侯嵏残约夹g(shù)，有望從1到100撬動(dòng)千億產(chǎn)業(yè)鏈——增材制造行業(yè)深度報(bào)告》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：信達(dá)證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/nnP_WKu_SWbhTnu3vAEcWA

內(nèi)容簡(jiǎn)要
增材制造（AM）作為一項(xiàng)顛覆性技術(shù)，是制造業(yè)升級(jí)發(fā)展的核心助推力：歷經(jīng) 40 余年的探索與錘煉，增材制造技術(shù)的應(yīng)用范圍由模型和原型制造進(jìn)入產(chǎn)品快速制造階段，并正在向產(chǎn)業(yè)化、規(guī)�；�邁進(jìn)。我們預(yù)計(jì)，隨著航空航天、汽車、醫(yī)療等高景氣行業(yè)的快速發(fā)展，增材制造有望迎來黃金發(fā)展期。因此，我們推出增材制造行業(yè)專題報(bào)告，深度梳理增材制造的原理與發(fā)展脈絡(luò)、下游需求與市場(chǎng)規(guī)模，從產(chǎn)業(yè)鏈視角挖掘增材制造投資機(jī)遇。

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《中航證券：增材制造，打開批量生產(chǎn)的新階段》
發(fā)布機(jī)構(gòu)：中航證券
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/kbVJTjHATs63Xm9UCUmryA

內(nèi)容簡(jiǎn)要
增材制造發(fā)展復(fù)盤：從早期階段用于科研教育的少量模板制造，到成長(zhǎng)階段在消費(fèi)級(jí)家用打印機(jī)中用于少量產(chǎn)品的生產(chǎn)，再到快速發(fā)展階段兩航等領(lǐng)域年產(chǎn)千件、萬件級(jí)別的產(chǎn)品推出，增材制造走過了一條從陌生到認(rèn)知，從幼稚到成熟的批量化、產(chǎn)業(yè)化之路；

實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)幾萬到上百萬件的跨越：盡管增材制造在各行業(yè)開花結(jié)果，但觀察具體應(yīng)用，因此將其分為三類，修復(fù)性需求、個(gè)性化需求以及小批量需求，而從年產(chǎn)萬件的小批量需求走向年產(chǎn)上百萬甚至上千萬件的大批量需求，則需要具備三個(gè)重要的要素，即低成本、高效率和一致性；

三大要素缺一不可：要實(shí)現(xiàn)以上三大要求，需要在設(shè)備、工藝和材料方面有所改進(jìn)——降本方面，降低設(shè)備和粉末價(jià)格、提高打印效率、產(chǎn)能利用率以及良率提升均有較好的效果；提高效率方面，流水線作業(yè)、提高光源數(shù)量以及增加打印層厚對(duì)效率有較大幅度的提升；一致性方面，從粉末到設(shè)備到打印服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)體系建立以及工廠無人化將有效解決產(chǎn)品大規(guī)模生產(chǎn)一致性問題。

估值錨的切換，增材制造打開天花板的鑰匙：從單件仿制修復(fù)到百件樣品試制，從萬件小批量供應(yīng)到百萬件穩(wěn)定一致產(chǎn)品交付，增材制造在突破自身工藝瓶頸的同時(shí)也在不斷擴(kuò)大自身潛在替代空間，隨著在民用市場(chǎng)批量應(yīng)用的出現(xiàn)，行業(yè)天花板將進(jìn)一步打開，帶動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)跨越式成長(zhǎng)，公司估值錨將有所切換。建議重點(diǎn)關(guān)注：在兩航領(lǐng)域積累大量經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)庫，具有批量交付能力的金屬增材制造設(shè)備及服務(wù)提供商鉑力特；在民用市場(chǎng)布局多年，在多元化、國(guó)際化方面表現(xiàn)突出的增材制造設(shè)備制造領(lǐng)先企業(yè)華曙高科。

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《3D打印深度專題：3D打印，制造的另一種解》
發(fā)布機(jī)構(gòu)： 廣發(fā)機(jī)械
報(bào)告原文：https://mp.weixin.qq.com/s/sJ61KQh70rsBQ7bhLg4kTw

內(nèi)容簡(jiǎn)要
實(shí)現(xiàn)制造的各種可能，3D打印進(jìn)入高速發(fā)展期。3D打印過程實(shí)質(zhì)是將三維模型分解為多個(gè)二維平面，然后用打印設(shè)備加工成形，可實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)減材工藝無法實(shí)現(xiàn)的復(fù)雜幾何結(jié)構(gòu)件，以達(dá)到大幅減重及增加強(qiáng)度目的，在工藝原理上有鮮明的獨(dú)特性。據(jù)Wholers Report 2023數(shù)據(jù)，2022年全球3D打印產(chǎn)值達(dá)到180億美元，同比增長(zhǎng)18%，近十年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)24%；據(jù)中國(guó)增材制造產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)3D打印市場(chǎng)產(chǎn)值達(dá)到265億元人民幣，同比增長(zhǎng)27%，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30%，3D打印市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步高速增長(zhǎng)。

產(chǎn)業(yè)鏈迎來全新變化，為市場(chǎng)進(jìn)一步放量提供基礎(chǔ)。經(jīng)過數(shù)十年發(fā)展，國(guó)內(nèi)3D打印市場(chǎng)現(xiàn)已形成從上游到中游再到下游的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。3D打印多種技術(shù)迭代日趨成熟，能適應(yīng)多種加工要求，金屬打印零件強(qiáng)度性能已比肩鍛件水平，綜合生產(chǎn)成本不斷下探，對(duì)于傳統(tǒng)CNC加工形成有力競(jìng)爭(zhēng)。3D打印產(chǎn)業(yè)鏈迎來產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)、技術(shù)迭代、性能優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)等全新變化，為市場(chǎng)進(jìn)一步放量提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

航空航天領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模成熟應(yīng)用，消費(fèi)電子等行業(yè)有望迎來應(yīng)用質(zhì)變時(shí)刻。3D打印主要應(yīng)用于航空航天、汽車制造、模具制造、消費(fèi)品生產(chǎn)、醫(yī)療等領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)兩家3D打印上市公司規(guī)模已頗具體量，其收入均主要來自航空航天。3D打印在航空航天領(lǐng)域的成熟應(yīng)用為市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的基本面，伴隨蘋果手表、榮耀手機(jī)等標(biāo)桿電子產(chǎn)品應(yīng)用3D打印生產(chǎn)，3D打印在消費(fèi)電子領(lǐng)域迎來質(zhì)變時(shí)刻，國(guó)內(nèi)頭部3D打印公司鉑力特、華曙高科有望享受行業(yè)高增長(zhǎng)紅利。

3D打印，中國(guó)技術(shù)與盈利能力領(lǐng)先全球。3D打印技術(shù)源于國(guó)外，但國(guó)內(nèi)企業(yè)已在打印效率、設(shè)備成本、運(yùn)營(yíng)成本等多個(gè)維度趕超國(guó)外，超大尺寸打印、多激光頭、高掃描速度、低單價(jià)的國(guó)產(chǎn)成熟打印設(shè)備受到市場(chǎng)熱捧。由于高昂的管理與研發(fā)成本疊加技術(shù)迭代停滯的影響，國(guó)外3D打印企業(yè)普遍虧損，而國(guó)內(nèi)3D企業(yè)憑借成本與技術(shù)優(yōu)勢(shì)形成了強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擁有較強(qiáng)的盈利能力，鉑力特、華曙高科已經(jīng)成長(zhǎng)為全球領(lǐng)先的3D打印設(shè)備及服務(wù)公司，將持續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)和降本提效。

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