上海曼恒數(shù)字2018年?duì)I收1.49億元，3D打印業(yè)務(wù)收入2294萬(wàn)元

南極熊了解到，上海曼恒，已經(jīng)在新三板掛牌（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：曼恒數(shù)字，證券代碼：834534 ），一家主要以虛擬現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)為主，以 3D 打印業(yè)務(wù)為輔的企業(yè)，公告顯示2018年?duì)I收1.49億元，2017年則為1.62億元，毛利在40%以上。


曼恒數(shù)字成立于 2007 年，是中國(guó)第一批專(zhuān)業(yè)從事虛擬現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)的公司。目前公司以虛擬現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)為主，以 3D 打印業(yè)務(wù)為輔。曼恒數(shù)字旗下涵蓋眾多3D打印品牌：專(zhuān)業(yè)級(jí)系列包括德國(guó)EOS、Realizer、envisionTEC、 美國(guó) 3D systems、HP、以及具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的銳打·云打印機(jī)器，同時(shí)也成為了桌面級(jí)打印機(jī)Makerbot的中國(guó)地區(qū)總代理。


截至報(bào)告期末，公司已經(jīng)積累了十一年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在虛擬現(xiàn)實(shí)沉浸式顯示、交互追蹤、全身動(dòng)捕、虛擬現(xiàn)實(shí)軟件引擎等關(guān)鍵技術(shù)上，均實(shí)現(xiàn)了自主研發(fā)，且創(chuàng)造了多個(gè)國(guó)內(nèi)首款產(chǎn)品。
行業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)即“B2B 模式” ： 曼恒數(shù)字通過(guò)長(zhǎng)期的技術(shù)積累和創(chuàng)新，成功推出 G-Magic 虛擬現(xiàn)實(shí)沉浸式系統(tǒng)、 DVS3D、 IdeaVR 和 VR-DO 等虛擬現(xiàn)實(shí)軟件、 G-Motion 交互追蹤系統(tǒng)和 G-Space 大空間多人追蹤系統(tǒng)、虛擬現(xiàn)實(shí)內(nèi)容開(kāi)發(fā)服務(wù)、 3D 打印設(shè)備和材料等核心產(chǎn)品。目標(biāo)客戶主要分布在高端制造、教育、國(guó)防軍隊(duì)和醫(yī)學(xué)醫(yī)療等四大細(xì)分行業(yè)，形成了配套的市場(chǎng)、采購(gòu)、研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)跟蹤模式，向市場(chǎng)提供產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，行業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)處于產(chǎn)業(yè)生命周期的成長(zhǎng)階段。
自公司成立以來(lái)，虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)一直采用以“直接營(yíng)銷(xiāo)”為主的模式（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“直銷(xiāo)模式”）。最近幾年，伴隨行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，以目前的擴(kuò)張節(jié)奏，公司直銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)的力量不能完全覆蓋新增市場(chǎng)機(jī)會(huì)；另外，廣闊的市場(chǎng)前景和曼恒數(shù)字的實(shí)力對(duì)渠道商的吸引力也在不斷增強(qiáng)；綜上，公司結(jié)合自身發(fā)展經(jīng)驗(yàn)， 并研究了眾多成功的 B2B 企業(yè)的發(fā)展歷程后， 發(fā)現(xiàn)：在目前階段，采用以“間接營(yíng)銷(xiāo)” 為主的模式（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“渠道模式 ”），借助優(yōu)質(zhì)渠道商更強(qiáng)大的當(dāng)?shù)乜蛻糍Y源，更有利于公司的商機(jī)開(kāi)拓和快速發(fā)展。因此，公司在報(bào)告期的第四季度開(kāi)啟了“直銷(xiāo)模式”向“渠道模式”的轉(zhuǎn)型準(zhǔn)備。
截至報(bào)告期末，公司已經(jīng)簽約了覆蓋全國(guó)主要市場(chǎng)的渠道商，為未來(lái)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。虛擬現(xiàn)實(shí)消費(fèi)娛樂(lè)應(yīng)用市場(chǎng)即“B2B2C 模式” 或“B2C 模式” ：報(bào)告期內(nèi)，消費(fèi)娛樂(lè)市場(chǎng)仍處于產(chǎn)業(yè)周期的培育階段，前景雖然廣闊，但由于成長(zhǎng)性還不明朗，虛擬現(xiàn)實(shí)消費(fèi)娛樂(lè)應(yīng)用繼續(xù)呈現(xiàn)全行業(yè)收縮的趨勢(shì)。
鑒于以上事實(shí)，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間對(duì)消費(fèi)娛樂(lè)業(yè)務(wù)的的拓展嘗試，公司判斷，該輔助業(yè)務(wù)在可預(yù)見(jiàn)的時(shí)期內(nèi)，難以如期實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的逆轉(zhuǎn)。公司順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)，主動(dòng)暫停該細(xì)分業(yè)務(wù)，而將精力和資源聚焦于成長(zhǎng)性明朗的虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)（即 B2B 業(yè)務(wù)），此舉將更利于公司的發(fā)展。



技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)
公司自 2007 年成立以來(lái)，深耕虛擬現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域，持續(xù)投入技術(shù)研發(fā)，專(zhuān)注于為客戶提供業(yè)界領(lǐng)先的解決方案。通過(guò)十一年的不懈努力，公司擁有一系列具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，并培養(yǎng)出了一支優(yōu)秀的技術(shù)和研發(fā)團(tuán)隊(duì)。
多年的積累使公司對(duì) VR 技術(shù)有著深刻的理解，在虛擬現(xiàn)實(shí)各關(guān)鍵環(huán)節(jié)均擁有自主研發(fā)的產(chǎn)品和技術(shù)。例如，在國(guó)內(nèi)率先自主研發(fā)出虛擬現(xiàn)實(shí)軟件平臺(tái) DVS3D、首款異地多人協(xié)同虛擬現(xiàn)實(shí)引擎平臺(tái) IdeaVR、工業(yè)輔助設(shè)計(jì)軟件 VR-DO、人體解剖教學(xué) VR 軟件 VR-Human、交互追蹤和動(dòng)作捕捉系統(tǒng) G-Motion、大空間多人追蹤系統(tǒng) G-Space 等多項(xiàng)產(chǎn)品。截至報(bào)告期末，公司和合并范圍內(nèi)的子公司擁有著作權(quán) 99 項(xiàng)和
專(zhuān)利 10 項(xiàng)， 尚在申請(qǐng)及受理狀態(tài)的專(zhuān)利共計(jì) 26 項(xiàng)。
同時(shí)，公司培養(yǎng)了一支人數(shù)超過(guò) 80 人的富有戰(zhàn)斗力的技術(shù)和研發(fā)隊(duì)伍，建立了以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以創(chuàng)新為動(dòng)力的技術(shù)研發(fā)體系。通過(guò)多年產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的積累，公司的營(yíng)銷(xiāo)、市場(chǎng)、研發(fā)和產(chǎn)品等有關(guān)部門(mén)能夠協(xié)同合作，根據(jù)市場(chǎng)需求快速反應(yīng)，開(kāi)展各類(lèi)應(yīng)用性和前瞻性研發(fā)。


2018 年公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃是：繼續(xù)鞏固在虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)的領(lǐng)先地位；貫徹“將全球領(lǐng)先的3D 打印技術(shù)應(yīng)用落地到中國(guó)市場(chǎng)”的戰(zhàn)略，積極關(guān)注 3D 打印在生物醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的應(yīng)用；主動(dòng)放緩虛擬現(xiàn)實(shí)娛樂(lè)業(yè)務(wù)的拓展節(jié)奏。具體執(zhí)行情況如下：


經(jīng)營(yíng)成果
2018 年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 149,732,418.05 元，較上年同期下降 7.96%。歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)-9,831,457.01 元。歸屬于掛牌公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)-12,966,003.20 元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 35,401,808.63 元。
虛擬現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)收入 126,790,858.16 元， 較上年同期略微降低了 1.56%，主要原因如下：報(bào)告期第四季度，公司營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)將主要精力轉(zhuǎn)移到執(zhí)行公司“渠道轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略”方面，大力發(fā)展渠道商。（關(guān)于“渠道轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略”，請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)本節(jié)，一、業(yè)務(wù)概要，商業(yè)模式）。


消費(fèi)娛樂(lè)市場(chǎng)仍處于產(chǎn)業(yè)周期的培育階段，前景雖然廣闊，但由于成長(zhǎng)性還不明朗，行業(yè)呈現(xiàn)收縮趨勢(shì)。鑒于此，公司主動(dòng)暫停虛擬現(xiàn)實(shí)消費(fèi)娛樂(lè)業(yè)務(wù)（請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)本節(jié)，一、業(yè)務(wù)概要，商業(yè)模式）。公司和審計(jì)機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，在可預(yù)見(jiàn)的時(shí)期內(nèi)，難以如期實(shí)現(xiàn)消費(fèi)娛樂(lè)業(yè)務(wù)規(guī)模的逆轉(zhuǎn)，因而對(duì)該細(xì)分業(yè)務(wù)進(jìn)行謹(jǐn)慎評(píng)估并計(jì)提了減值（請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)本報(bào)告第十一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)告，財(cái)務(wù)報(bào)表附注，五、合并財(cái)務(wù)報(bào)表重要事項(xiàng)注釋?zhuān)�（三十三）資產(chǎn)減值損失）。目前，將精力和資源聚焦于成長(zhǎng)性明朗的虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)（即B2B 業(yè)務(wù)），會(huì)更利于公司的發(fā)展。
3D 打印業(yè)務(wù)收入 22,941,559.89 元，較上年同期下滑 32.27%。主要是由于報(bào)告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整。根據(jù) 2018 年的計(jì)劃， 3D 打印業(yè)務(wù)板塊大力拓展生物打印和金屬打印新興市場(chǎng)，而逐漸退出低端技術(shù)的桌面級(jí)打印機(jī)等產(chǎn)品線。報(bào)告期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~轉(zhuǎn)正，資金儲(chǔ)備充裕，團(tuán)隊(duì)和合作伙伴士氣飽滿，戰(zhàn)略方向清晰，有良好的發(fā)展基礎(chǔ)。



營(yíng)業(yè)情況分析



戰(zhàn)略部署
上海曼恒數(shù)字分別作出如下戰(zhàn)略部署：
在虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，公司將進(jìn)一步鞏固公司在虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。一方面，通過(guò)“整合行業(yè)資源，快速積累優(yōu)質(zhì) VR 內(nèi)容”的平臺(tái)戰(zhàn)略來(lái)解決行業(yè)發(fā)展的主要矛盾。另一方面，穩(wěn)妥推進(jìn)“渠道轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略”，加強(qiáng)對(duì)區(qū)域市場(chǎng)機(jī)會(huì)的覆蓋力度。
在 3D 打印領(lǐng)域，公司將根據(jù)全行業(yè)目前的國(guó)際資源稟賦，站在巨人的肩膀上，積極拓展 3D 打印業(yè)務(wù)，將全球領(lǐng)先的 3D 打印技術(shù)應(yīng)用落地到中國(guó)市場(chǎng)。重視生物打印和金屬打印的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
虛擬現(xiàn)實(shí)消費(fèi)娛樂(lè)領(lǐng)域，雖然公司已暫停該輔助業(yè)務(wù)，但也會(huì)密切關(guān)注行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)


虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)：公司將繼續(xù)鞏固在虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，發(fā)揮好公司的五大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。以渠道轉(zhuǎn)型為契機(jī)，獲取更多市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
3D 打印業(yè)務(wù)：公司將抓住 3D 打印行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵階段的新機(jī)遇，貫徹“將全球領(lǐng)先的 3D 打印技術(shù)應(yīng)用落地到中國(guó)市場(chǎng)”的戰(zhàn)略。重點(diǎn)復(fù)制云端 3D 打印創(chuàng)新中心的模式，積極關(guān)注 3D 打印在生物醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的應(yīng)用，積極布局金屬打印創(chuàng)新技術(shù)市場(chǎng)，與戰(zhàn)略合作伙伴一起，將 3D 打印業(yè)務(wù)做大。


上海曼恒數(shù)字http://www.gdi3d.com/
http://www.winprinter.cn/


“銳打400”快速成型機(jī)是使用LCD作為光學(xué)器件的3D打印設(shè)備。

        輕松打印高精度數(shù)字模型，最高精度可達(dá)到0.075mm，可以輸出超薄外壁與清晰細(xì)節(jié)。成品真實(shí)可用，表面光潔，無(wú)“階梯”邊緣。打印產(chǎn)品支持不同工藝后處理，包括拋光、打磨、噴漆、電鍍、植絨等。相比激光快速成型系統(tǒng)，“銳打400”利用一次截?cái)嗝娉上?比較激光成型技術(shù)速度快10倍，成本更低。通過(guò)提高光板亮度計(jì)感光速度，“普利生銳打400”具有更高的使用壽命。通過(guò)MFP技術(shù)，“普利生銳打400”比基于DLP技術(shù)的設(shè)備成型精度更高，尺寸更大。
        作為自主研發(fā)3D打印設(shè)備及耗材的廠商，曼恒目前已研發(fā)出6種不同性能的耗材，耗材價(jià)格低，可根據(jù)不同行業(yè)客戶的具體需求進(jìn)行定制開(kāi)發(fā)新材料。