3D打印概念股有哪些技術(shù)公司？A股

D打印概念股熱情重燃 擁有核心技術(shù)公司可關(guān)注
　　江秋俠
　　沉寂了一段時(shí)間之后，3D打印概念股近日“卷土重來(lái)”。
　　12月7日，與該概念相關(guān)的大恒科技(600288.SH)、鳳凰光學(xué)(600071.SH)等股票出現(xiàn)漲停。而蘇大維格(300331.SZ)、宏昌電子(603002.SH)、華工科技(000988.SZ)的走勢(shì)也一度相當(dāng)強(qiáng)勁。
　　號(hào)稱可以“打印”出襯衫、電子產(chǎn)品，甚至是房子的3D打印，因?yàn)橄胂罂臻g巨大而被市場(chǎng)所廣泛關(guān)注。而由于距離大規(guī)模商用尚有一段距離，3D概念股的行情也被認(rèn)為多屬題材炒作。
　　3D打印以工業(yè)應(yīng)用為主
　　今年以來(lái)，關(guān)于三維打印(俗稱“3D打印”)相關(guān)技術(shù)的消息可謂“層出不窮”。3D打印可以打印出來(lái)的產(chǎn)品也讓人“眼界大開(kāi)”——除了簡(jiǎn)單地打印一件衣服之外，還可以打印出一整幢完整的建筑，甚至可以“打印”出人體的毛細(xì)血管。
　　近期，英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志在《第三次工業(yè)革命》一文中，將3D打印技術(shù)作為第三次工業(yè)革命的重要標(biāo)志之一，引發(fā)了世人對(duì)3D打印的強(qiáng)烈關(guān)注。
　　事實(shí)上，3D打印起源于美國(guó)，作為快速成型中一類技術(shù)的統(tǒng)稱，其打印的流程被稱為是“添加式制造”。
　　“3D打印是指可打印出三維效果的打印技術(shù)，它突破了平面打印的二維結(jié)構(gòu)，可以打印出塑料制成的固體制品。3D打印是添加劑制造技術(shù)的一種形式，在添加劑制造技術(shù)中三維對(duì)象是通過(guò)連續(xù)的物理層創(chuàng)建出來(lái)的。它的優(yōu)點(diǎn)是速度快、價(jià)格便宜、高易用性�！敝型额檰�(wèn)高級(jí)研究員賀在華表示。
　　據(jù)介紹，快速成型技術(shù)與傳統(tǒng)的加工方式不同，通過(guò)分層制造、逐漸疊加的方式生產(chǎn)最終產(chǎn)品。該技術(shù)的特點(diǎn)是不需要模具，可以一次加工完成�？焖俪尚图夹g(shù)的另外一個(gè)特點(diǎn)是可以加工結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜的產(chǎn)品。
　　銀河證券發(fā)布的研報(bào)稱，3D打印是一種不再需要傳統(tǒng)的刀具、夾具和機(jī)床就可以打造出任意形狀，根據(jù)零件或物體的三維模型數(shù)據(jù)，通過(guò)成型設(shè)備以材料累加的方式制成實(shí)物模型的技術(shù)。目前3D打印技術(shù)在美國(guó)已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化，2011年3D打印市場(chǎng)規(guī)模17.1億美元。
　　盡管3D打印確實(shí)能給人帶來(lái)耳目一新的感覺(jué)，但作為技術(shù)，3D打印技術(shù)其實(shí)在20世紀(jì)90年代就已經(jīng)開(kāi)始快速發(fā)展，由于其復(fù)雜形狀的加工能力在工業(yè)領(lǐng)域得到了快速的發(fā)展和普及。
　　此外，3D打印在工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域中的問(wèn)題并沒(méi)有在近期得到根本性的改變。加工材料限制、成本高昂、加工速度限制、成品物理性能等都成為3D打印作為批量工業(yè)生產(chǎn)設(shè)備的限制。
　　大規(guī)模商用尚需時(shí)日
　　業(yè)內(nèi)專家指出，3D打印技術(shù)至少已出現(xiàn)20年左右，如今走紅主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)后歐美國(guó)家需要制造業(yè)回歸，3D打印技術(shù)正好是制造業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，因而備受重視。該人士同時(shí)也指出，國(guó)內(nèi)3D打印技術(shù)仍處于試驗(yàn)階段，要大規(guī)模應(yīng)用還有待時(shí)日，目前概念炒作嫌疑較大。
　　而與工業(yè)3D打印相比，目前個(gè)人3D打印應(yīng)用才剛剛起步，僅占3D打印市場(chǎng)的5%左右。
　　“目前，3D打印技術(shù)的領(lǐng)域范圍比較狹窄，主要由一些‘科學(xué)怪人’應(yīng)用于珠寶、玩具、工具、廚房用品之類產(chǎn)品，未來(lái)對(duì)3D打印技術(shù)需求量較大的行業(yè)有政府、航天和國(guó)防、醫(yī)療設(shè)備、高科技、教育業(yè)以及制造業(yè)。3D打印技術(shù)是打印行業(yè)的歷史性突破，未來(lái)將在生活中得到普遍應(yīng)用�！辟R在華說(shuō)。
　　據(jù)介紹，我國(guó)在3D打印方面起步較晚，在技術(shù)方面與美國(guó)差距明顯，距離大規(guī)模商用且為相關(guān)公司帶來(lái)實(shí)際收益尚需時(shí)日。
　　“現(xiàn)在3D打印技術(shù)成熟度低，多數(shù)公司采用逐層打印技術(shù)，層厚減少與速度提升不可兼得，且耗材較貴，不利于規(guī)模應(yīng)用�！睎|北證券分析師周思立認(rèn)為。
　　賀在華表示：“目前，掌握了3D打印核心技術(shù)的僅有美國(guó)、日本、德國(guó)等國(guó)家，國(guó)內(nèi)的一些公司，如北京隆源的研發(fā)與運(yùn)用一直與世界先進(jìn)同步。當(dāng)然3D打印技術(shù)未來(lái)有望得到普及，是未來(lái)打印行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，在低端需求方面，可以提供玩具模型、家具、飾品等物品的打印；在高端需求方面，可以提供建筑、醫(yī)療器械和汽車制造等產(chǎn)品�！�
　　擁有核心技術(shù)公司值得關(guān)注
　　事實(shí)上，作為一項(xiàng)較新的技術(shù)，3D打印的發(fā)展前景充滿了不確定風(fēng)險(xiǎn)。有業(yè)內(nèi)人士表示，3D打印技術(shù)在海外已經(jīng)出現(xiàn)了20余年，但市場(chǎng)規(guī)模并沒(méi)有想象的那么大，主要原因還是技術(shù)分散，有熔積成型，也有激光燒結(jié)，而且市場(chǎng)有不同細(xì)分，3D打印行業(yè)還沒(méi)有普適性的，也就是萬(wàn)能的通用技術(shù)，推廣上自然就有難度。
　　也有分析人士認(rèn)為，3D打印產(chǎn)業(yè)鏈從最初的原材料處理、設(shè)備制造直到最后的打印應(yīng)用與服務(wù)，即使只有一小部分消費(fèi)品通過(guò)3D打印的方式來(lái)制造，這也將是一個(gè)萬(wàn)億規(guī)模的巨大市場(chǎng)。那么，哪些公司有望在3D打印機(jī)的發(fā)展過(guò)程中受益？
　　“由于3D打印設(shè)備商普遍規(guī)模小，技術(shù)種類分散且尚未成熟，因此上游激光源與特種耗材供應(yīng)商的市場(chǎng)空間并不大，而擁有3D打印核心技術(shù)的設(shè)備廠商最應(yīng)值得關(guān)注�！敝芩剂⒄J(rèn)為。
　　記者了解到，盡管和3D打印概念相關(guān)的公司眾多，但實(shí)際上真正相關(guān)的公司寥寥無(wú)幾。目前A股市場(chǎng)上僅有數(shù)家公司直接涉及該領(lǐng)域，分別為銀邦股份(300337.SZ)、南風(fēng)股份(300004.SZ)、宏昌電子、中航重機(jī)(600765.SH)、華中數(shù)控(300161.SZ)等。
　　大族激光：主業(yè)調(diào)整基本到位 或受益消費(fèi)電子行業(yè)增長(zhǎng)
　　林建榮
　　雖然公司方面否認(rèn)了主業(yè)與3D打印的業(yè)務(wù)相關(guān)性，但大族激光(002008.SZ)最近一段時(shí)間的股價(jià)走勢(shì)卻和3D打印概念股有很大的一致性。公司8月份以來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)起伏，是資金對(duì)公司涉3D打印概念一廂情愿的誤解，還是另有看好公司傳統(tǒng)主業(yè)的因素呢？
　　華泰證券分析師劉英對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者表示：“大族激光是一家老牌的主營(yíng)激光設(shè)備的企業(yè)，今年以來(lái)整個(gè)激光設(shè)備市場(chǎng)有回暖，公司也有新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，如果主營(yíng)業(yè)務(wù)調(diào)整得好，是一個(gè)中線的好品種�！�
　　去年以來(lái)，公司進(jìn)行了較大力度的主業(yè)調(diào)整。2011年12月，公司出售旗下大族光伏公司的股權(quán)，對(duì)公司2011年度歸屬于母公司凈利潤(rùn)的影響約2.2億元；2012年1~9月，公司出售豐盛大族、寧波德潤(rùn)、大族數(shù)碼影像等公司的股權(quán)，對(duì)公司前三季度歸屬于母公司凈利潤(rùn)的影響約1.12 億元。
　　記者從公司方面了解到，公司接下去也將對(duì)旗下處于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的LED業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。工作人員稱：“公司旗下有4家子公司在做LED業(yè)務(wù)，目前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，產(chǎn)能也存在過(guò)剩，公司不會(huì)進(jìn)行相關(guān)子公司的股權(quán)調(diào)整，但是會(huì)從內(nèi)部管理、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶選擇方面做出調(diào)整，但也不會(huì)弱化對(duì)LED業(yè)務(wù)的重視。”
　　在進(jìn)行一系列調(diào)整的同時(shí)，公司也越來(lái)越專注于對(duì)傳統(tǒng)主業(yè)的發(fā)展。上述公司工作人員稱，激光切割、焊接和標(biāo)記今年以來(lái)一直是公司的業(yè)績(jī)主力，未來(lái)也將繼續(xù)保持。
　　半年報(bào)顯示，激光信息標(biāo)記設(shè)備、激光焊接設(shè)備和激光切割設(shè)備分別占公司業(yè)績(jī)的28.76%、11.42%和20.78%，占公司業(yè)績(jī)總額六成左右。
　　值得注意的是，公司為蘋果激光設(shè)備的主力供應(yīng)商之一，由于已上市的iPhone 5后背更精細(xì)的LOGO以及新增唯一IMEI碼即需要打標(biāo)機(jī)升級(jí)并配備讀寫器，并且蘋果內(nèi)部零組件激光精密焊接比例也有大幅提升，公司業(yè)務(wù)和蘋果產(chǎn)品之間的關(guān)系日益密切。
　　半年報(bào)顯示，公司前5名客戶中包括蘋果公司和富士康，這兩塊業(yè)務(wù)占公司營(yíng)業(yè)收入的20.06%。
　　“公司向蘋果公司及其代工商提供的產(chǎn)品包括激光信息標(biāo)記設(shè)備、激光焊接設(shè)備�！弊�冊(cè)分析師余藎介紹，未來(lái)公司將繼續(xù)受益消費(fèi)電子行業(yè)設(shè)備需求的增長(zhǎng)，其中蘋果相關(guān)設(shè)備、小功率信息標(biāo)記、焊接設(shè)備等仍將有較大增長(zhǎng)空間。
　　對(duì)于業(yè)務(wù)與蘋果相關(guān)給公司帶來(lái)的影響，劉英則認(rèn)為，在目前蘋果股價(jià)大幅下跌的環(huán)境下，未來(lái)蘋果產(chǎn)品的市場(chǎng)接受度也有待觀察。
　　在小功率產(chǎn)品業(yè)績(jī)提升的同時(shí)，公司的大功率激光切割和PCB激光鉆孔機(jī)則面臨行業(yè)低谷。上述公司工作人員表示：“PCB業(yè)務(wù)去年還不錯(cuò)，今年下滑比較厲害，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響很大。從PCB行業(yè)國(guó)內(nèi)的情況看，公司的地位絕對(duì)是前幾位的，但整個(gè)市場(chǎng)比較差，公司也不可能一枝獨(dú)秀�！�
　　三季報(bào)顯示，今年1~9月公司營(yíng)業(yè)收入31.98億元，同比增長(zhǎng)19.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.35億元，同比增長(zhǎng)85.82%，其中今年第三季度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)263.31%。這主要是受上述股權(quán)出售的影響所致。
　　綜合公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的調(diào)整與行業(yè)情況，劉英認(rèn)為，大族激光的短期投資價(jià)值在于年報(bào)的確定性，“公司現(xiàn)在股價(jià)應(yīng)該是階段調(diào)整底部，隨著年報(bào)的披露，目前的股價(jià)是安全的。”12月7日，公司股價(jià)報(bào)收7.50元，動(dòng)態(tài)市盈率9.5倍。
銀邦股份：3D打印業(yè)務(wù)初試水 短期仍看傳統(tǒng)主業(yè)
　　林建榮
　　今年7月登陸創(chuàng)業(yè)板的銀邦股份(300337.SZ)由于傳出旗下公司主營(yíng)涉3D打印業(yè)務(wù)，上市以來(lái)頗受市場(chǎng)資金關(guān)注。雖然目前資金對(duì)公司的首輪爆炒風(fēng)潮已過(guò)，但分析人士仍認(rèn)為公司在3D打印方面的業(yè)務(wù)值得觀察。
　　“公司這方面的技術(shù)和國(guó)外相比肯定不是領(lǐng)先的，設(shè)備也是從國(guó)外引進(jìn)的，但從行業(yè)上看，還是值得關(guān)注�！睎|海證券一位不愿透露姓名的分析人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者表示。
　　銀邦股份的3D打印概念主要源自8月15日與無(wú)錫安迪利捷貿(mào)易有限公司合資成立的飛而康快速制造科技有限責(zé)任公司，合資公司將利用3D打印技術(shù)之一的激光快速成型技術(shù)，生產(chǎn)高密度、高精度粉末冶金零件以及醫(yī)療器械零部件等產(chǎn)品。這也是目前銀邦股份試水3D打印的運(yùn)營(yíng)主體。
　　飛而康的成立讓銀邦股份成為名副其實(shí)的3D打印概念股，但是，公司目前僅有一臺(tái)3D打印設(shè)備，3D打印業(yè)務(wù)仍處于初級(jí)試驗(yàn)階段。公司董秘張稷在8月底的一次電話會(huì)議上公開(kāi)表示：“現(xiàn)在說(shuō)盈利還為時(shí)尚早。明年的產(chǎn)能增長(zhǎng)不會(huì)太多，后年大概增長(zhǎng)50%以上�！�
　　與此同時(shí)，張稷也提出了3D打印面臨的風(fēng)險(xiǎn)。張稷表示：“對(duì)于單臺(tái)設(shè)備來(lái)說(shuō)，產(chǎn)能有限，整個(gè)利潤(rùn)總和不會(huì)很大，還是要靠規(guī)模把利潤(rùn)提上去。”
　　“公司的盈利模式還沒(méi)確定，3D打印目前并不存在量產(chǎn)的問(wèn)題，公司具體怎么收費(fèi)，是按照小時(shí)還是計(jì)件也未定，客戶主要是需要做模型的實(shí)驗(yàn)室或者某些需要部件的汽車廠商，其他的需求不一定有那么好�！鄙鲜霾辉竿嘎缎彰�的分析人士表示，雖然市場(chǎng)前景不錯(cuò)，但3D打印能給公司帶來(lái)什么，目前還看不到。短期內(nèi)公司的盈利來(lái)源還是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。
　　公開(kāi)資料顯示，銀邦股份的產(chǎn)品主要分為三個(gè)系列，鋁合金復(fù)合材料、鋁基多金屬?gòu)?fù)合材料和鋁合金非復(fù)合材料。主要應(yīng)用于制造各種釬焊式熱交換器，在汽車、電力、工程機(jī)械、家用電器等領(lǐng)域。
　　“現(xiàn)在的業(yè)績(jī)主力主要是鋁和鋼的復(fù)合板產(chǎn)品，市場(chǎng)需求比較好，鋁和鋼的復(fù)合板是鋁基多金屬?gòu)?fù)合材料的一種�！鄙鲜龇治鋈耸勘硎�，公司本身是加工型企業(yè)，成本很大程度受鋁錠價(jià)格的影響。如果鋁價(jià)長(zhǎng)期下降，由于產(chǎn)品的賣出價(jià)格是根據(jù)出貨時(shí)候鋁的價(jià)格加上加工費(fèi)計(jì)算的，所以只要公司庫(kù)存沒(méi)有控制好，毛利率就會(huì)比較低。
　　招股說(shuō)明書顯示，2011年前三季度公司主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率為16.98%。其中鋁合金非復(fù)合材料的毛利率為4.57%，鋁合金復(fù)合材料毛利率為21.78%，鋁基多金屬?gòu)?fù)合材料毛利率為48.15%，鋁基多金屬?gòu)?fù)合材料目前仍是公司盈利能力最強(qiáng)的產(chǎn)品。
　　東興證券行業(yè)分析師在研報(bào)中表示，公司產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于輕量化、低成本以及實(shí)現(xiàn)對(duì)原有產(chǎn)品的替代，鋁基多金屬?gòu)?fù)合材料中，鋼-不銹鋼、鋁-不銹鋼等產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)及獲得客戶認(rèn)可將保障公司業(yè)績(jī)的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)。
　　三季報(bào)顯示，第三季度公司營(yíng)業(yè)收入3.59億元，同比下滑14.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.20億元，同比下滑35.97%。
　　上述分析人士對(duì)公司全年業(yè)績(jī)看法偏謹(jǐn)慎，該人士認(rèn)為：“四季度沒(méi)有一個(gè)大的反轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)，今年以來(lái)業(yè)績(jī)不好，也是受了宏觀經(jīng)濟(jì)和下游的影響，明年的業(yè)績(jī)也具有不確定性�！�
　　對(duì)于公司的估值水平，上述分析人士表示：“公司屬于新材料行業(yè)，在整個(gè)市場(chǎng)的估值比較悲觀的情況下，還是有20倍左右的估值�！�12月7日，公司股價(jià)報(bào)收19.28元，動(dòng)態(tài)市盈率31.2倍。
　　附表3D打印概念股一覽(12月7日)
　　證券簡(jiǎn)稱 最新價(jià) 本周漲跌幅 市盈率
　　(元) (%) (TTM)
　　鳳凰光學(xué) 5.65 11.44 1220.47
　　大恒科技 5.45 10.32 21.49
　　中海達(dá) 10.93 8.43 30.02
　　蘇大維格 26.90 8.34 47.11
　　大族激光 7.50 8.07 9.49
　　光韻達(dá) 13.32 6.65 40.09
　　宏昌電子 5.64 6.62 52.13
　　南風(fēng)股份 15.11 5.96 44.10
　　華工科技 4.79 4.36 28.58
　　銀邦股份 19.28 3.88 31.22
　　華中數(shù)控 11.20 3.23 60.77
　　鴻利光電 5.71 1.96 20.88
　　利達(dá)光電 6.48 1.57 75.38
　　中航重機(jī) 6.40 -2.29 20.45
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