3d打印機(jī)獲國家最高科學(xué)技術(shù)獎中航重機(jī)

一份未披露的重大獲獎消息，使得中航重機(jī)(600765，收盤價10.76元)股價三漲停。為何興業(yè)證券(601377，收盤價11.81元)及其分析師吳華要如此高調(diào)地推薦中航重機(jī)？　　對此，有業(yè)內(nèi)人士告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，吳華早從去年初開始就一直推薦中航重機(jī)，但股價卻一路下跌。從2012年3月19日11.83元/股的盤中高位，直跌至12月4日5.80元/股的盤中最低點(diǎn)，股價遭遇“腰斬”。在此背景下，2011年入圍新財富機(jī)械行業(yè)評選的吳華，未能出現(xiàn)在2012年入圍名單中。
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在仔細(xì)研讀了吳華2012年以來關(guān)于中航重機(jī)的研究報告后發(fā)現(xiàn)，該分析師對王華明團(tuán)隊參與“國家技術(shù)發(fā)明獎”的申報、受理以及評審的整個過程都了如指掌。實際上，早在去年10月，吳華就在研報中高調(diào)地喊出得獎一事。
　　連發(fā)研報“強(qiáng)烈推薦”
　　據(jù)邁博匯金數(shù)據(jù)顯示，去年3月份以來，興業(yè)證券分析師吳華共出具了6份針對中航重機(jī)的研究報告。
　　2012年3月13日，吳華發(fā)布了其對中航重機(jī)的首份研究報告，這份題為 《拐點(diǎn)，2012！》的研究報告洋灑灑寫了41頁。文中，吳華對于中航重機(jī)的公司背景、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了全面的闡述。研報中提到，“公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)價值就值11.1元”、“新型產(chǎn)業(yè)蘊(yùn)藏價值數(shù)百億”、“任務(wù)重大、前景光明、2012拐點(diǎn)已現(xiàn)，分享中航二次騰飛”。
　　對于“如此之好”的中航重機(jī)，吳華對其給予了首個“強(qiáng)烈推薦”評級。
　　然而，就在吳華這份研報出爐后的第二天。2012年3月14日，中航重機(jī)午后開盤大幅跳水，全日大跌4.68%。
　　雖然此后三個交易日中航重機(jī)連續(xù)上漲，并一度升至11.83元/股的高位，但這卻是中航重機(jī)一年多以來的最高點(diǎn)。
　　2012年3月20日~28日，中航重機(jī)股價大幅下跌。3月28日，中航重機(jī)發(fā)布2011年年報，營業(yè)收入同比增長30.89%，增速放緩；凈利潤同比下降達(dá)36.51%，跌幅放大，當(dāng)天公司股價大跌6.37%。
　　面對業(yè)績下滑，吳華顯然不認(rèn)為這是個問題。
　　2012年3月29日，吳華發(fā)布了關(guān)于中航重機(jī)的第二份研報。該報告標(biāo)題為《否極！內(nèi)生梳理為主，底部區(qū)域震蕩！》，其仍然認(rèn)為 “2011年業(yè)績將是公司今后幾年的最低谷”、“2012年，公司經(jīng)營業(yè)績有望大幅度回升，且傳統(tǒng)業(yè)務(wù)價值與目前股價相當(dāng)；考慮新興業(yè)務(wù)未來巨大的成長空間和已經(jīng)進(jìn)入業(yè)績釋放期，我們認(rèn)為公司價值被嚴(yán)重低估�！�
　　基于此，吳華維持中航重機(jī) “強(qiáng)烈推薦”評級不變。
　　吳華再度失準(zhǔn)。2012年4月27日，中航重機(jī)發(fā)布一季報，公司營業(yè)收入同比下降8.85%，凈利潤同比下降更是高達(dá)158.41%。5月2日開盤后，中航重機(jī)股價應(yīng)聲下跌，全日跌幅為6.30%。顯然，對于中航重機(jī)而言，2011年并非吳所言的“最低谷”
　　2012年5月2日，吳華第三次發(fā)布題為《軍品交付全年低點(diǎn)，新能源已現(xiàn)減虧跡象》的中航重機(jī)研究報告，依舊維持“強(qiáng)烈推薦”的評級。
　　不到兩個月的時間，吳華針對中航重機(jī)連續(xù)發(fā)布了三份 “強(qiáng)烈推薦”評級的研報，但與此相對應(yīng)的，卻是中航重機(jī)業(yè)績的持續(xù)下滑，其股價也一路從11.83元下挫至9.37元。
　　密切跟蹤王華明團(tuán)隊
　　一邊是業(yè)績下滑，一邊是強(qiáng)力推薦，興業(yè)證券分析師吳華看好中航重機(jī)的邏輯究竟何在？
　　在去年3月13日的第一份研報中，吳華就提到，“王華明實驗室擁有4臺加工設(shè)備，單臺設(shè)備的年產(chǎn)能在7~10噸，保守估計單臺產(chǎn)能對應(yīng)產(chǎn)值在7000萬元以上，總產(chǎn)值可達(dá)到2.8億元以上。2011年，中航激光已經(jīng)正式成立，2012年，計劃將設(shè)備擴(kuò)充至10臺，年產(chǎn)值可達(dá)到7億元以上。2011年，王華明實驗室已經(jīng)完成了7600萬元訂單任務(wù)，主要來自軍方�！�
　　值得注意的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在查看中航重機(jī)2011年年報及其他公告后發(fā)現(xiàn)，中航重機(jī)對持股30%的子公司中航激光提及很少，僅介紹了其成立情況，且沒有任何關(guān)于王華明團(tuán)隊產(chǎn)值的表述。搜索公開信息后，記者也沒有找到任何關(guān)于王華明團(tuán)隊產(chǎn)值的公開報道。
　　吳華究竟如何獲得上述消息尚不得而知。但值得注意的是，中航重機(jī)年報中提到中航激光正“積極推進(jìn)國軍標(biāo)質(zhì)量體系認(rèn)證，保密認(rèn)證等工作”。吳華能夠獲得如此多的中航激光的內(nèi)部消息，顯得不同尋常。
　　在去年5月2日的研報中，吳華更是首次提到了“2012年，王華明團(tuán)隊正在為‘激光技術(shù)’申請國家技術(shù)發(fā)明一等獎(國家自然科學(xué)獎、技術(shù)發(fā)明獎、科技進(jìn)步獎并列為最高科技榮譽(yù))�！�
　　如前所述，王華明團(tuán)隊的“3D激光快速成型技術(shù)”很可能屬于非通用項目，即涉密及國家安全類專用項目。根據(jù)國家科學(xué)技術(shù)獎勵工作辦公室發(fā)布的《關(guān)于2012年度國家科學(xué)技術(shù)獎勵推薦工作的通知》顯示，國家技術(shù)發(fā)明獎和國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎涉密項目及國家安全類專用項目，一律不得通過網(wǎng)絡(luò)報送，而需專人將紙質(zhì)材料和電子版刻錄光盤報送相關(guān)部門。并且，此類項目也沒有在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行公開公示，吳華又是從何處得知王華明團(tuán)隊申請國家技術(shù)發(fā)明一等獎的消息呢？
　　盡管吳華極其看好公司的前景，并連續(xù)進(jìn)行“強(qiáng)烈推薦”，但中航重機(jī)的股價仍一路“跌跌不休”。在5月4日至8月2日近3個月的時間，公司股價從最高的9.73元/股跌至7元/股，跌幅近40%。
　　就在這下跌的三個月里，吳華卻沒有發(fā)布過關(guān)于中航重機(jī)的研究報告。
　　2012年8月3日，中航重機(jī)股價開始回升，即使2012年中報顯示公司營業(yè)收入和凈利潤同比依舊下降，也未能阻擋上漲勢頭。從8月3日至8月29日，中航重機(jī)的股價上漲超過30%。
　　在此背景下，8月28日，吳華發(fā)布題為《2012中報點(diǎn)評：預(yù)收賬款創(chuàng)新高，中長期拐點(diǎn)已現(xiàn)》的第四份研究報告，繼續(xù)維持最高的“買入”評級，并提到“去年年底，中航激光正式注冊成立，預(yù)計今年11月左右其沙河校區(qū)廠房一期將完成建設(shè)，產(chǎn)能可支撐5億以上銷售收入；今年年底，最晚明年初公司將獲得保密及軍品生產(chǎn)資質(zhì)。據(jù)悉，明年我國多款軍機(jī)將分別進(jìn)入研制批生產(chǎn)、批量生產(chǎn)階段，中航激光作為部分產(chǎn)品的獨(dú)家生產(chǎn)商，其業(yè)績將有強(qiáng)勁表現(xiàn)�！�
　　僅僅3天之后，8月29日，吳華又火速推出了第五份研報——《國內(nèi)3D快速成型翹楚，技術(shù)領(lǐng)先美日》。在這份報告中，吳華對于“3D激光快速成型技術(shù)”針對的材料，技術(shù)水平，產(chǎn)品的尺寸、形式，業(yè)務(wù)規(guī)模等等諸多方面均做出了極其細(xì)致的描述。
　　頻頻透露“國家大獎”
　　值得注意的是，就在8月29日的這份研究報告中，吳華再次提到了國家科學(xué)技術(shù)獎的消息。這一次，他的描述為“據(jù)悉，不久，該項目還有望獲得代表國家技術(shù)領(lǐng)域最高榮譽(yù)的國家技術(shù)發(fā)明一等獎�！�
　　然而，就在這兩份研報公布之后，8月30日，中航重機(jī)股價卻遭遇暴跌，全天下跌9.05%，盤中一度觸至跌停。
　　2012年10月29日，吳華發(fā)布了針對中航重機(jī)的第六份研究報告，題目為《三季度經(jīng)營業(yè)績好于報表，新能源曙光已現(xiàn)》。在該研報中，吳華除了提到科學(xué)技術(shù)發(fā)明一等獎，更提到了“三季度，中航激光技術(shù)團(tuán)隊獲得某重點(diǎn)武器型號研制特別貢獻(xiàn)獎，是中航工業(yè)結(jié)構(gòu)制造單位唯一獲獎?wù)摺薄?br /> 　　不過，連續(xù)的利好消息未能阻止中航重機(jī)的下跌態(tài)勢，至12月4日，其股價盤中一度跌至5.80元/股的低點(diǎn)。相比吳華發(fā)布首份中航重機(jī)研究報告之后11.83元/股的價格，已經(jīng)“腰斬”。
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除了在研究報告中猛推中航重機(jī)外，吳華也在每周的機(jī)械行業(yè)周報中不時地推薦該股票。從2012年11月25日其團(tuán)隊發(fā)布 《機(jī)械行業(yè)價值周報(2012年第46周)》的研究報告開始，之后每一周由其團(tuán)隊所發(fā)布的機(jī)械行業(yè)周報，均“例行”地有這樣一句話：“中航重機(jī)激光快速成型技術(shù)獲2012年國家科技創(chuàng)新一等獎，證明技術(shù)已得到實踐充分驗證，產(chǎn)業(yè)應(yīng)用價值得到充分認(rèn)可�！敝敝辽现苣�，也就是吳華稱即將召開國家科學(xué)技術(shù)獎勵大會的前一周，其團(tuán)隊更是在周報中用大篇幅特別突出了這一消息。
　　綜合上述情況不難看出，從王華明團(tuán)隊開始申報國家技術(shù)發(fā)明獎，到整個的受理、評審過程，吳華似乎都了如指掌。這也印證了興業(yè)證券在發(fā)給其客戶的電話會議邀請函中“2012年我們與王老師建立了深厚友誼，對其技術(shù)有非常深入的了解”的說法。
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，《國家科學(xué)技術(shù)獎評審行為準(zhǔn)則與督察暫行辦法》明確規(guī)定，國家科技獎的評審組織者和評審委員均要嚴(yán)格遵守保密規(guī)定，不得擅自泄露評審結(jié)果等保密信息。評審對象不得以不正當(dāng)手段獲取有關(guān)科技獎評審情況和進(jìn)行可能影響評審公正性的活動。吳華并非評委，其如何知悉獲獎信息？
　　未公開信息成“獨(dú)家猛料”
　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計，2012年以來，券商共發(fā)布了22份針對中航重機(jī)的研究報告，其中興業(yè)證券吳華出具了6份。統(tǒng)計顯示，這22份研報中共有5個“買入”評級和3個“強(qiáng)烈推薦”評級(合計8個)，興業(yè)證券的吳華就占據(jù)了其中6個。
　　另外兩個“買入”評級分別是方正證券(601901，收盤價5.32元)于3月28日基于2011年年報、廣發(fā)證券 (000776，收盤價14.87元)于8月22日基于2012年中報作出的；方正證券給予買入的理由是中航重機(jī)“傳統(tǒng)主營鍛鑄，液壓將維持穩(wěn)步增長，而激光成型，高端金屬再生等新業(yè)務(wù)也有廣闊的前景”；廣發(fā)證券的買入理由則是“短期來看公司估值較低，公司幾塊業(yè)務(wù)均有軍民用發(fā)展空間”。除了這兩家券商研報，其余研報給出的中航重機(jī)評級多是 “推薦”、“增持”評級。眾所周知，券商研報從來是“報喜不報憂”，所謂的“推薦”、“增持”評級，更偏向于“中性”評級，而“中性”評級往往暗指“賣出”。
　　值得注意的是，除了興業(yè)證券外，其他券商研報均未提到王華明團(tuán)隊有望獲得國家技術(shù)發(fā)明獎一事，甚至對中航激光的情況也描述較少。顯然，獲獎一事是興業(yè)證券及其機(jī)械行業(yè)研究員吳華的“獨(dú)家猛料”。
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計顯示，從吳華第一次推薦中航重機(jī)開始，該公司股價從最高的11.83元/股，一路下跌至12月初的5.8元/股，跌幅高達(dá)51%，遠(yuǎn)高于同期上證綜指19%的跌幅，也高于同期機(jī)械指數(shù)29%的跌幅。
　　有券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在2011年入圍新財富機(jī)械行業(yè)最佳分析師評選名單后(入圍名單為7人)，吳華最終沒能進(jìn)入前五名，2012年則是根本沒能入圍�！斑@或許和他推的股票不太好有關(guān)�！�
　　然而，針對吳華倚此“獨(dú)家信息”推薦中航重機(jī)的行為，同行分析師均表示難以理解。上海某券商機(jī)械行業(yè)分析師告訴記者，行業(yè)研究員的本質(zhì)是根據(jù)價值和上市公司的短中長期業(yè)績來分析推薦股票，而不是根據(jù)一個題材或一個事件推薦股票。
　　新聞鏈接
　　吳華：王華明團(tuán)隊獲獎
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者 (以下簡稱NBD)以客戶身份采訪了吳華。NBD:您是興業(yè)證券的吳華分析師嗎？
　　吳華：我是。
　　NBD:你好，我是你們的客戶，訂購了你們的產(chǎn)品。今天看到了你們的一個研究報告，就是《機(jī)械行業(yè)價值周報(2013年第二周)》，不知道是不是您寫的。
　　吳華：我們組寫的
　　NBD:我注意到里面提到一點(diǎn)是本周國家科學(xué)技術(shù)獎勵大會將在京召開，中航激光的王華明團(tuán)隊將獲得技術(shù)發(fā)明一等獎。我也查了一下，具體時間我沒有查到。
　　吳華：還沒開咧。
　　NBD:還沒開，就是周中是吧。
　　吳華：對
　　NBD:是本周嗎？
　　吳華：嗯，19號。
　　NBD:這個消息好像沒有公開啊，你們怎么知道的？
　　吳華：哦，這我能說嗎？
　　NBD:什么？
　　吳華：哦，應(yīng)該是19號。
　　NBD:那他這個獲獎的消息也是確切的吧，肯定是獲獎了？
　　吳華：對
　　NBD:“6月至9月將拿到軍品合格證”是指的3D激光技術(shù)還是別的產(chǎn)品？
　　吳華：就是這個
　　NBD:“比2012年的一億元增長50%到100%”的業(yè)績預(yù)測是怎么做出的？
　　吳華：就是訂單啊
　　NBD:那對于之后的業(yè)績有過預(yù)測嗎？
　　吳華：沒有
　　興業(yè)證券吳華就中航重機(jī)的部分研報內(nèi)容
　　◎2012年3月13日透露中航激光成立和產(chǎn)值◎5月2日提到王華明團(tuán)隊正在為‘激光技術(shù)’申請
　　國家技術(shù)發(fā)明一等獎
　　◎8月28日提到中航激光正式注冊成立，預(yù)計……
　　產(chǎn)能可支撐5億以上銷售收入◎8月29日發(fā)布研報對 “3D激光快速成型技術(shù)”進(jìn)行了細(xì)致的描述�！�10月29日發(fā)布研報透露，中航激光技術(shù)團(tuán)隊獲得某重點(diǎn)武器型號研制特別貢獻(xiàn)獎◎2013年1月13日發(fā)布行業(yè)周報提到，王華明團(tuán)隊研發(fā)的“3D激光技術(shù)”將獲國家技術(shù)發(fā)明獎一等獎興業(yè)證券研究員六度強(qiáng)推中航重機(jī)