生物3D打印可助解決抗癌難題 9股望成股市提款機(jī)

      編者按：3D打印技術(shù)現(xiàn)已應(yīng)用在航空航天、汽車(chē)、消費(fèi)品等領(lǐng)域，未來(lái)還可在醫(yī)療領(lǐng)域大放異彩。清華大學(xué)機(jī)械工程系副系主任、激光快速成形中心主任林峰18日在接受中新網(wǎng)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，該中心正在探索構(gòu)建體外癌細(xì)胞三維模型，該技術(shù)可為研究癌癥的成因、病變、轉(zhuǎn)移、治療提供基礎(chǔ)，助力解決“抗癌”難題。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。文中提及個(gè)股僅供參考，不做買(mǎi)賣(mài)建議。專(zhuān)家稱(chēng)生物3D打印技術(shù)可助力解決抗癌難題
　　3D打印技術(shù)現(xiàn)已應(yīng)用在航空航天、汽車(chē)、消費(fèi)品等領(lǐng)域，未來(lái)還可在醫(yī)療領(lǐng)域大放異彩。清華大學(xué)機(jī)械工程系副系主任、激光快速成形中心主任林峰18日在接受中新網(wǎng)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，該中心正在探索構(gòu)建體外癌細(xì)胞三維模型，該技術(shù)可為研究癌癥的成因、病變、轉(zhuǎn)移、治療提供基礎(chǔ)，助力解決“抗癌”難題。
　　第五屆首都創(chuàng)新論壇于18日在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)舉辦。在創(chuàng)新成果發(fā)布會(huì)環(huán)節(jié)，林峰帶著他所在實(shí)驗(yàn)室的多項(xiàng)成果亮相，包括使用醫(yī)學(xué)材料3D打印的體外骨骼模型、假肢、支架、器官等，讓人看得嘖嘖稱(chēng)奇。
　　據(jù)林峰介紹，根據(jù)成形材料的生物性能不同，生物3D打印即生物制造技術(shù)可分為四個(gè)層次：一是材料本身沒(méi)有生物相容性，可制造個(gè)性化體外器官模型，用于手術(shù)規(guī)劃、假肢設(shè)計(jì)等。例如給連體嬰兒做分離手術(shù)前，可通過(guò)CT掃描數(shù)據(jù)3D打印出嬰兒骨骼模型，幫助手術(shù)規(guī)劃和設(shè)計(jì)植入器件，讓兩個(gè)嬰兒精確地分離開(kāi)。
　　二是材料的生物相容性非常好，但不降解，可制造人工假肢、植入器件，用于整形修復(fù)，關(guān)節(jié)置換等。
　　三是材料具有優(yōu)良的生物相容性、能降解，還可幫助細(xì)胞、神經(jīng)等組織生長(zhǎng)，多用于制造各種組織工程支架。例如骨骼斷裂后，將相應(yīng)的細(xì)胞提取出來(lái)附著在支架上，讓其慢慢生長(zhǎng)，支架會(huì)逐漸降解，等骨骼生長(zhǎng)適當(dāng)時(shí)，再放入人體內(nèi)繼續(xù)生長(zhǎng)。
　　四是細(xì)胞三維結(jié)構(gòu)體的人工構(gòu)建。細(xì)胞與基質(zhì)材料一起被打印出來(lái)后，在接近人體內(nèi)的三維環(huán)境里生長(zhǎng)，模仿人體內(nèi)發(fā)病過(guò)程，可用于病理研究、藥物篩選、組織或器官胚體人工構(gòu)建等。
　　林峰告訴記者，他所在實(shí)驗(yàn)室的最新研究是構(gòu)建三維體外癌細(xì)胞模型，即利用生物3D打印技術(shù)在體外構(gòu)造癌細(xì)胞的發(fā)展過(guò)程，試著以一種不同的方式更加深入地了解癌癥，從而為探索治療手段提供思路，“這也是一種國(guó)際最前沿的生物制造技術(shù)”。
　　林峰說(shuō)，基于3D技術(shù)建立的體外癌細(xì)胞模型，雖不能完全模擬活體中的復(fù)雜環(huán)境，但可模擬出癌細(xì)胞生長(zhǎng)和發(fā)展的抽象環(huán)境，“只要這個(gè)模型與體內(nèi)某種癌癥發(fā)病過(guò)程很接近，就可以進(jìn)行抗癌藥物的篩選”。
　　林峰談到，研究證實(shí)了在體外利用生物3D打印構(gòu)建癌細(xì)胞模型的可行性，“這為未來(lái)研究癌癥成因、病變、轉(zhuǎn)移、治療奠定了技術(shù)基礎(chǔ)”。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，該項(xiàng)研究目前還處在起步階段，要得出更多具備實(shí)際指導(dǎo)價(jià)值的成果，須與生物學(xué)家和病理學(xué)家展開(kāi)更為深入的溝通與合作。（.中.新.網(wǎng)）

生物3D打印的發(fā)展現(xiàn)狀和前景展望
　　3D打印技術(shù)逐漸進(jìn)入各個(gè)下游應(yīng)用領(lǐng)域，生物3D打印是最前沿的研究領(lǐng)域。
　　作為一項(xiàng)前沿制造技術(shù)，“3D打穎已經(jīng)逐步應(yīng)用于航天軍工，模具制造，動(dòng)漫制作、文化創(chuàng)意等多個(gè)領(lǐng)域，隨著技術(shù)的發(fā)展，它的應(yīng)用領(lǐng)域還在不斷擴(kuò)展。生物3D打印技術(shù)是使用3D打印的方法成型生物材料，特別是細(xì)胞材料，用來(lái)制造人工的組織、器官，還有各種假肢，手術(shù)導(dǎo)板等一系列生物醫(yī)療領(lǐng)域的產(chǎn)品。它是3D打印研究中最前沿的領(lǐng)域。現(xiàn)階段，生物3D打印的應(yīng)用主要包括:細(xì)胞打英組織工程支架和植入物打英假體打油手術(shù)器械打櫻
　　生物3D打印的發(fā)展前景廣闊，在3D打印領(lǐng)域有望率先形成成熟的盈利模式。
　　生物3D打印的發(fā)展空間巨大源于三方面的原因:1）全球醫(yī)療領(lǐng)域的開(kāi)支巨大，為生物打印技術(shù)提供了潛在的發(fā)展空間；2）生物打印技術(shù)以其快捷、準(zhǔn)確性見(jiàn)長(zhǎng)，以其個(gè)性化制造能力與病體需求的差異性充分結(jié)合，配合傳統(tǒng)的CT、ECT技術(shù)在人工假體、人工組織器官的制造方面產(chǎn)生巨大的推動(dòng)效應(yīng)；3）生物3D打印相對(duì)其他領(lǐng)域的3D打印更具有經(jīng)濟(jì)性。
　　細(xì)胞打印最具想象空間，將成為“生物制造”的技術(shù)基石。細(xì)胞打印技術(shù)是將細(xì)胞為原料層層打印在特殊的熱敏材料上通過(guò)準(zhǔn)確定位，形成需要的結(jié)構(gòu)。這一領(lǐng)域主要有三方面的具體應(yīng)用:1）作為醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)的研究工具；細(xì)胞打印的產(chǎn)品包括組織和器官兩類(lèi)，細(xì)胞準(zhǔn)確定位和培養(yǎng)之后，形成的結(jié)構(gòu)具備生物特性。可以作為很好的醫(yī)學(xué)研究工具。2）構(gòu)建和修復(fù)組織器官，提供新的臨床醫(yī)學(xué)技術(shù)；細(xì)胞打印成型組織和器官可以根據(jù)病體的需要進(jìn)行器官移植和修復(fù)�，F(xiàn)階段，一些皮膚、脂肪組織可以打印并用于修復(fù)；打印移植器官還在研究中，最有希望率先突破的領(lǐng)域可能在人工肝臟方面。3）做藥物研發(fā)領(lǐng)域的藥物篩選的模型。細(xì)胞打印成型組織和器官可以用來(lái)進(jìn)行藥物篩選的試驗(yàn)，彌補(bǔ)現(xiàn)階段蛋白篩選直接到動(dòng)物體篩選的技術(shù)缺失，提高藥物篩選的效率，和新藥的研發(fā)速度。
　　組織工程支架和植入物的3D打印逐漸成熟，骨組織的打印市場(chǎng)空間巨大。3D打印借助CT、ECT技術(shù)獲取人體模型器官模型，通過(guò)3D技術(shù)處理，包括3D模型的建立，有限源的分析，然后對(duì)不同材料、部位進(jìn)行建模。最后指導(dǎo)3D打印設(shè)備噴射生物相容性材料，形成所需要的結(jié)構(gòu)。3D打印在構(gòu)建植入物的微觀結(jié)構(gòu)方面相對(duì)傳統(tǒng)工藝有很明顯的優(yōu)勢(shì)。在美國(guó)，僅骨移植修復(fù)材料的市場(chǎng)空間就達(dá)200億美金。
　　此外，一些血管支架等領(lǐng)域的應(yīng)用也在逐漸發(fā)展。
　　3D打印在假肢和手術(shù)器械方面的個(gè)性化制造提高治療質(zhì)量。國(guó)內(nèi)外傷殘個(gè)體的假肢需求市場(chǎng)較為穩(wěn)定，這方面的個(gè)性化需求突出。產(chǎn)品定制化與否對(duì)個(gè)體使用感受影響巨大。傳統(tǒng)工藝的定制化生產(chǎn)成本較高。3D打印優(yōu)勢(shì)突出。此外，在一些特殊性的醫(yī)療器械，如手術(shù)導(dǎo)板。借助3D打印技術(shù)制造后，對(duì)手術(shù)控制的精度會(huì)更高，從而提高手術(shù)的速度和效率。（華泰證券(行情,問(wèn)診)）

華蘭生物(行情,問(wèn)診)公司投資價(jià)值分析:業(yè)績(jī)拐點(diǎn)出現(xiàn)
　　華蘭生物002007
　　研究機(jī)構(gòu)：國(guó)都證券 分析師：劉苗 撰寫(xiě)日期：2013-07-18
　　1、行業(yè)壁壘高 產(chǎn)品供不應(yīng)求
　　我國(guó)對(duì)血液制品行業(yè)的監(jiān)管尤為嚴(yán)格。根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策，在已經(jīng)確定的33家企業(yè)后，將不再批準(zhǔn)新的血液制品生產(chǎn)企業(yè)。目前全國(guó)原料血漿的年需求量為8000噸，2010年全國(guó)年采漿量?jī)H為4180噸，只相當(dāng)于需求量的50%。由于血漿的緊缺，國(guó)內(nèi)血液制品一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，價(jià)格也一直處于高位。
　　2、政策支持，預(yù)期向好
　　受貴州省關(guān)停16家單采血漿站影響，2011年多地血友病用藥出現(xiàn)短缺。原衛(wèi)生部長(zhǎng)陳竺帶頭獻(xiàn)漿并提出中國(guó)血液制品供應(yīng)“十二五”倍增計(jì)劃；2012年初，衛(wèi)生部發(fā)布的《關(guān)于單采血漿站管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》鼓勵(lì)各地尤其是東部地區(qū)設(shè)臵單采血漿站，以力求滿(mǎn)足當(dāng)?shù)匦枨�。未�?lái)新增血漿站規(guī)劃的預(yù)期升溫。
　　3、行業(yè)空間巨大
　　美國(guó)2005年血漿采集量已經(jīng)達(dá)15500噸，我國(guó)最高峰時(shí)期也不到5000噸；美國(guó)全國(guó)有500多個(gè)血漿采集站，我國(guó)現(xiàn)在僅有145個(gè)；我國(guó)每千人獻(xiàn)漿僅為2.9kg，與法國(guó)（8.9kg/千人）相比仍有很大的差距，更無(wú)法與美國(guó)相比（52.3kg/千人）。從采漿點(diǎn)數(shù)量看，中國(guó)遠(yuǎn)少于法國(guó)、荷蘭等領(lǐng)土面積較小的國(guó)家。通過(guò)以上數(shù)據(jù)分析并綜合考慮我國(guó)人口情況，我們判斷未來(lái)我國(guó)血液制品行業(yè)的發(fā)展空間巨大。
　　4、公司業(yè)績(jī)拐點(diǎn)出現(xiàn)
　　在經(jīng)歷2011年血漿站關(guān)閉的陣痛后，重慶子公司及下屬漿站的投入使用逐漸改善了公司運(yùn)營(yíng)情況。2013年上半年業(yè)績(jī)預(yù)增30-35%，Q2單季度凈利潤(rùn)增速可達(dá)126%，從2012年四季度以來(lái)的業(yè)績(jī)判斷，公司業(yè)績(jī)底部已經(jīng)得到確認(rèn)，并隨著血漿采集量的加大以及新增血漿站的預(yù)期下，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)也即將出現(xiàn)。
　　5、盈利預(yù)測(cè)及投資建議
　　我們預(yù)計(jì)公司2013/2014/2015年?duì)I業(yè)收入增速分別為29%/28%/20%，凈利潤(rùn)同比增速分別為43%/38%/30%，每股收益分別為0.74 /1.03/1.34元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率分別為32/23/18。我們認(rèn)為公司的業(yè)績(jī)底部已經(jīng)確認(rèn)，并判斷公司未來(lái)在河南省內(nèi)及省外獲批多個(gè)漿站的預(yù)期非常強(qiáng)烈，我們首次給予公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)

銀邦股份(行情,問(wèn)診):切入3D打印，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期
　　類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：中山證券有限責(zé)任公司 研究員：李一為 日期：2013-06-27
　　事項(xiàng):近期我們赴無(wú)錫進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，與公司高管就目前生產(chǎn)、下游需求、募投項(xiàng)目進(jìn)展、3D業(yè)務(wù)等進(jìn)行了深入交流，參觀了鋁合金生產(chǎn)車(chē)間，并有幸觀摩了一臺(tái)3D打印設(shè)備的運(yùn)行。
　　主要觀點(diǎn):
　　切入3D打印業(yè)務(wù)，今年或有超預(yù)期。公司于2012年8月合作出資成立飛而康快速制造科技有限責(zé)任公司，公司出資2250萬(wàn)元，占比45%。成功切入3D兩塊業(yè)務(wù)--鈦合金粉末（打印材料）和打印服務(wù)。目前一臺(tái)打印設(shè)備已投產(chǎn)，另一臺(tái)安裝調(diào)試中，這標(biāo)志著公司正式進(jìn)入3D打印技術(shù)中的激光粉末燒結(jié)（SLS）快速成型市場(chǎng)。進(jìn)口的制粉設(shè)備已在安裝調(diào)試中，預(yù)計(jì)下半年投產(chǎn)，計(jì)劃年產(chǎn)鈦合金粉50-60噸，細(xì)粉毛利率80%，粗粉50%，部分自用外其余基本出口，目前市場(chǎng)供不應(yīng)求。打印服務(wù)業(yè)務(wù)目前已有訂單，一臺(tái)打印設(shè)備若滿(mǎn)產(chǎn)可實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3000萬(wàn)，毛利率50%左右，可貢獻(xiàn)凈利900萬(wàn)元。未來(lái)飛而康將涉足航空航天、醫(yī)療器械、汽車(chē)、工藝品等方面的3D打印。因此，我們預(yù)計(jì)公司今年在3D業(yè)務(wù)上可能會(huì)有超預(yù)期，明年將迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)。
　　3D技術(shù)壁壘高，公司合作團(tuán)隊(duì)技術(shù)有優(yōu)勢(shì)。近期成立的“中澳輕金屬聯(lián)合研究中心（3D打�。┦菄�(guó)家科技部牽頭的、與澳大利亞合作的六大項(xiàng)目之一，外方3D技術(shù)團(tuán)隊(duì)具有專(zhuān)業(yè)的快速成型、熱等靜壓和金屬制粉等技術(shù)，擁有豐富的CAD設(shè)計(jì)、打印工藝經(jīng)驗(yàn)以及市場(chǎng)人脈。短期看，3D打印在國(guó)內(nèi)仍有較高的技術(shù)壁壘，公司具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
　　主營(yíng)產(chǎn)能是瓶頸，發(fā)力待來(lái)年。公司是鋁合金復(fù)合材料國(guó)內(nèi)龍頭，目前產(chǎn)能7萬(wàn)多噸（加上部分外協(xié)），汽車(chē)領(lǐng)域占主營(yíng)的50%，電站空冷領(lǐng)域使用的鋁鋼復(fù)合材料市占率80-90%，國(guó)內(nèi)占?jí)艛嗟匚�。公司現(xiàn)有產(chǎn)能仍是瓶頸，20萬(wàn)噸募投項(xiàng)目整線預(yù)計(jì)要到2014年底完成，明年計(jì)劃新增產(chǎn)能10萬(wàn)噸，2015年初全部達(dá)產(chǎn)。
　　盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2013-2015年EPS為0.86、1.3和1.74元，對(duì)應(yīng)PE為32、21和15.8倍，我們看好公司在鋁合金復(fù)合材料及3D業(yè)務(wù)上的發(fā)展，建議積極關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。7月份的解禁風(fēng)險(xiǎn)；募投項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期。

華天科技(行情,問(wèn)診):電子復(fù)眼視頻可作為3D打印基礎(chǔ)，封測(cè)業(yè)務(wù)下游需求強(qiáng)勁
　　類(lèi)別：投資策略 機(jī)構(gòu)：國(guó)泰君安證券股份有限公司 研究員：王稹，張赟 日期：2013-06-25
　　電子復(fù)眼拍攝視頻可作為3D打印基礎(chǔ)。電子復(fù)眼可以透過(guò)分析所拍影像中的物件深度，借以計(jì)算物件之間的距離。Pelican 表示如果在拍影片時(shí)環(huán)繞靜態(tài)目標(biāo)走一圈，生成的3D 視頻就可以作為3D 打印機(jī)基礎(chǔ)，連接 3D 打印機(jī)可直接打印出相應(yīng)視頻中的物件。（網(wǎng)址:http://cn.engadget.com/2013/06/1 ... ra-for-3d-printing/）電子復(fù)眼預(yù)計(jì)將于2014 年面世，相關(guān)公司將受益。Plican 表示搭載電子復(fù)眼的手機(jī)將于2014 年面世，鑒于電子復(fù)眼有3D 成像，更加輕薄且整體價(jià)格不會(huì)大幅上升，我們看好電子復(fù)眼產(chǎn)業(yè)鏈。華天科技子公司西鈦微生產(chǎn)的電子復(fù)眼模組為產(chǎn)業(yè)鏈重要一環(huán)，我們預(yù)計(jì)公司將于13 年年底實(shí)現(xiàn)4X4 模組量產(chǎn)。
　　西鈦微200 萬(wàn)像素WLC 推進(jìn)速度符合預(yù)期，TSV 盈利正常。目前公司200 萬(wàn)像素WLC 處于可靠性驗(yàn)證階段，我們預(yù)計(jì)該產(chǎn)品將于6月下旬，7 月上旬左右進(jìn)入試量產(chǎn)階段。考慮到后續(xù)量產(chǎn)良率以及客戶(hù)開(kāi)拓尚存一定的不確定性，維持原有WLC 盈利情況。TSV 產(chǎn)品單月產(chǎn)出峰值已經(jīng)達(dá)到1 萬(wàn)片，達(dá)到目前產(chǎn)能極限。目前下游需求依舊旺盛，公司TSV 產(chǎn)品盈利正常。
　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下游需求持續(xù)保持旺盛。北美半導(dǎo)體BB 值已經(jīng)連續(xù)6 個(gè)月大于1。從國(guó)內(nèi)封測(cè)廠商情況看，從4 月份開(kāi)始至今基本維持滿(mǎn)產(chǎn)，且封測(cè)產(chǎn)品價(jià)格也較為理想。我們認(rèn)為行業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程將持續(xù)。公司未來(lái)業(yè)績(jī)將伴隨行業(yè)復(fù)蘇繼續(xù)增長(zhǎng)。
　　維持華天科技增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.5 元。WLC、TSV 進(jìn)展順利，在暫不考慮電子復(fù)眼盈利貢獻(xiàn)的情況下，我們預(yù)計(jì)華天科技13-15 年凈利潤(rùn)將分別達(dá)到1.7 億元、2.4 億元、3.3 億元，EPS 將分別達(dá)到0.27元、0.37 元、0.53 元�？紤]到電子復(fù)眼市場(chǎng)即將啟動(dòng)，我們給予公司2013 年35 倍PE，目標(biāo)價(jià)9.5 元，維持增持評(píng)級(jí)。

　新北洋(行情,問(wèn)診):規(guī)避宏觀風(fēng)險(xiǎn)，看好海外市場(chǎng)發(fā)力
　　新北洋002376
　　研究機(jī)構(gòu)：宏源證券(行情,問(wèn)診)分析師：趙國(guó)棟 撰寫(xiě)日期：2013-06-28
　　投資要點(diǎn):
　　新北洋發(fā)布2013年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，2013年1-6月凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度由之前預(yù)計(jì)的20%-50%修正為5%-20%。
　　報(bào)告摘要:
　　上半年增速下調(diào)，全年增長(zhǎng)影響不大。受到上半年外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境不利因素的影響，如二季度國(guó)內(nèi)餐飲、零售等行業(yè)的不景氣影響了公司收據(jù)/日志打印機(jī)的銷(xiāo)售，高鐵等項(xiàng)目的采購(gòu)延遲也對(duì)票據(jù)打印機(jī)和嵌入式打印機(jī)造成影響。公司內(nèi)部由于啟用的全新ERP系統(tǒng)尚試運(yùn)行中，出現(xiàn)了漏采購(gòu)元器件發(fā)貨不及時(shí)現(xiàn)象，對(duì)上半年業(yè)績(jī)也造成一定影響。但整體來(lái)看公司H1類(lèi)產(chǎn)品仍處在上升通道，ERP系統(tǒng)對(duì)業(yè)務(wù)負(fù)面影響將逐漸消除，預(yù)期對(duì)公司全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)影響不大。
　　海外銷(xiāo)售產(chǎn)品有望批量生產(chǎn)，金融機(jī)具業(yè)務(wù)助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。長(zhǎng)期以來(lái)公司在海外的發(fā)展依賴(lài)ODM合作伙伴，ODM伙伴也在主動(dòng)將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到新北洋。公司一直致力于海外合作伙伴的拓展，預(yù)計(jì)三季度取得突破。金融機(jī)具市場(chǎng)前景廣闊，公司專(zhuān)門(mén)成立金融事業(yè)部，結(jié)合自身核心優(yōu)勢(shì)研發(fā)金融專(zhuān)用的機(jī)具設(shè)備，包括支票掃描儀、身份證雙面掃描儀、紙幣處理機(jī)芯等產(chǎn)品的銷(xiāo)售有望助力公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
　　掌握核心技術(shù)，業(yè)務(wù)亮點(diǎn)不斷。憑借子公司掌握的TPH和CIS核心技術(shù)，公司具備從核心零部件設(shè)計(jì)生產(chǎn)到整機(jī)及系統(tǒng)集成的定制開(kāi)發(fā)能力，并且擁有中國(guó)最大的專(zhuān)用打印掃描產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)基地，快速開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品能力強(qiáng)。公司在電子商務(wù)物流高峰論壇上展示的物流快遞及倉(cāng)儲(chǔ)管理專(zhuān)用打印解決方案未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大，另近期逐步開(kāi)始的體彩銷(xiāo)售終端機(jī)招標(biāo)也將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。
　　預(yù)測(cè)公司13-14年攤薄EPS為0.446、0.580元，給予公司未來(lái)6-12個(gè)月11元目標(biāo)價(jià)位，相當(dāng)25x13PE，維持增持評(píng)級(jí)。

中航重機(jī)(行情,問(wèn)診):傳打印等新產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景看好
　　中航重機(jī)600765
　　研究機(jī)構(gòu)：東北證券(行情,問(wèn)診)分析師：黎焜 撰寫(xiě)日期：2013-06-06
　　公司是國(guó)內(nèi)鑄鍛與液壓產(chǎn)品的領(lǐng)先生產(chǎn)商，立足于航空制造業(yè)。2012年，在主營(yíng)業(yè)務(wù)中，鍛鑄、液壓、新能源三大業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售占比分別為69%、20%、11%。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空航天、工程機(jī)械、新能源等領(lǐng)域，民品的市場(chǎng)需求短期受制于工程機(jī)械等下游行業(yè)景氣度，軍品保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。
　　鍛造、液壓、新能源三大主業(yè)協(xié)同發(fā)展，加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。公司確定了鑄鍛、液壓、新能源三大業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位:鍛鑄是公司的核心業(yè)務(wù)，液壓產(chǎn)品將加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，向高端領(lǐng)域發(fā)展，新能源業(yè)務(wù)實(shí)施適當(dāng)收縮戰(zhàn)略。（1）鍛鑄業(yè)務(wù):傳統(tǒng)產(chǎn)品保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)將成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)； （2）液壓業(yè)務(wù)短期受制于工程機(jī)械等行業(yè)景氣度，力源液壓的椎柱塞、閉式液壓泵等高端產(chǎn)品已小批量推向市場(chǎng)。（3）新能源業(yè)務(wù)涉及風(fēng)電、燃?xì)廨啓C(jī)、垃圾發(fā)電等領(lǐng)域，風(fēng)電行業(yè)短期內(nèi)難有顯著好轉(zhuǎn)，將采取適當(dāng)收縮調(diào)整策略。
　　公司中長(zhǎng)期將受益于航空制造業(yè)的快速發(fā)展前景。航空航天產(chǎn)業(yè)被列入國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，政策扶持將推動(dòng)行業(yè)發(fā)展；未來(lái)10-20年，軍用飛機(jī)面臨更新?lián)Q代的需求，民用飛機(jī)在研制大型客機(jī)的同時(shí)，將加快支線飛機(jī)、直升機(jī)、通用飛機(jī)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。公司隸屬于中航工業(yè)集團(tuán)，將受益于航空制造業(yè)的持續(xù)快速發(fā)展前景。
　　3D打印等新業(yè)務(wù)的發(fā)展前景看好。公司的3D打印技術(shù)已成功應(yīng)用于航空制造業(yè)，并規(guī)劃將進(jìn)入智能機(jī)器人(行情,問(wèn)診)、戰(zhàn)略金屬再生利用等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。3D打印等新興產(chǎn)業(yè)目前尚處于發(fā)展起步期，短期難有顯著的收益貢獻(xiàn)，但中長(zhǎng)期市場(chǎng)需求前景看好。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí):預(yù)計(jì)13年-15年的EPS為0.25、0.31、0.43元，對(duì)應(yīng)的市盈率為71.2、56.8、41.3倍。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，向高端市場(chǎng)發(fā)展，3D打印等新產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景看好；短期估值較高，但看好長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景，首次給予謹(jǐn)慎推薦的評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)因素:工程機(jī)械等下游行業(yè)景氣度大幅下滑，新產(chǎn)品的發(fā)展低于預(yù)期等。

海源機(jī)械(行情,問(wèn)診):業(yè)績(jī)有望好轉(zhuǎn)，新材料帶來(lái)新希望(行情,問(wèn)診)
　　海源機(jī)械002529
　　研究機(jī)構(gòu)：湘財(cái)證券 分析師：仇華 撰寫(xiě)日期：2013-05-15
　　調(diào)研目的:
　　近期我們對(duì)海源機(jī)械進(jìn)行了調(diào)研，與公司領(lǐng)導(dǎo)就公司目前經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略等問(wèn)題進(jìn)行了溝通。
　　投資要點(diǎn):
　　領(lǐng)先的液壓成型裝備生產(chǎn)商，“綠色”建材解決方案的提供者
　　公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的液壓成型裝備專(zhuān)業(yè)制造商，主要為國(guó)內(nèi)外建材廠商提供核心裝備以及技術(shù)解決方案。目前公司的產(chǎn)品主要包括四大系列:HF系列墻體材料壓機(jī)、HP系列陶瓷材料壓機(jī)、HC系列耐火材料壓機(jī)和HE系列復(fù)合材料壓機(jī)。其中，公司的HE系列具備成套生產(chǎn)線供應(yīng)能力。
　　綠色節(jié)能是建筑行業(yè)發(fā)展的方向，同時(shí)也對(duì)建材提出了更高的要求。公司自成立以來(lái)，一直圍繞“綠色”、“節(jié)能”等應(yīng)用市場(chǎng)開(kāi)展專(zhuān)業(yè)設(shè)備的研發(fā)和生產(chǎn)，是“綠色”建材解決方案的提供者。通過(guò)長(zhǎng)達(dá)20年的持續(xù)發(fā)展，公司品牌在市場(chǎng)樹(shù)立了良好的品牌形象。
　　主業(yè)同比出現(xiàn)改善，今年將是業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)折年。
　　去年，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行的影響，公司下游客戶(hù)投資意愿普遍偏弱，部分客戶(hù)甚至推遲了提貨，因此公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)一定幅度的下滑。今年，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖，公司下游市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)，去年下游客戶(hù)推遲的提貨，也陸續(xù)交付。而從目前的訂單和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，與去年同期相比，也出現(xiàn)了一定的好轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為，公司業(yè)績(jī)將出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，今年業(yè)績(jī)同比有望出現(xiàn)較大改善。
　　新材料業(yè)務(wù)快速推進(jìn)，未來(lái)可拓展空間巨大，或?qū)⒊蔀楣�司新亮點(diǎn)。
　　2012年公司在福建省南平市武夷新區(qū)投資設(shè)立了全資子公司福建海源新材料科技有限公司，主要從事復(fù)合材料建筑模板、無(wú)機(jī)復(fù)合保溫板等新型建筑材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。目前，公司已經(jīng)有3條生產(chǎn)線具備了試生產(chǎn)的條件。按照規(guī)劃，如果產(chǎn)品市場(chǎng)銷(xiāo)售良好的話(huà)，公司有望達(dá)到10條產(chǎn)線的生產(chǎn)規(guī)模。
　　公司的產(chǎn)品復(fù)合材料建筑模板，是對(duì)現(xiàn)有建筑模板的突破和創(chuàng)新，是一種全新的“綠色”建筑模板。通過(guò)多次使用，可以降低模板的單位使用成本。同時(shí)，由于產(chǎn)品的特殊設(shè)計(jì)，可以大大減少安裝過(guò)程中的人工成本。目前公司的該產(chǎn)品還在推廣階段，一旦獲得市場(chǎng)的認(rèn)可，其未來(lái)的成長(zhǎng)空間巨大。初步估算，新材料公司正常生產(chǎn)情況下，有望帶來(lái)數(shù)億元的銷(xiāo)售收入。
　　布局新技術(shù)研發(fā)，看好公司的長(zhǎng)期發(fā)展前景。
　　在業(yè)績(jī)下滑的背景下，公司并未減少研發(fā)投入。相反，去年公司的研發(fā)投入達(dá)到了近2500萬(wàn)元，營(yíng)收占比為9.98%。主要是加大了新技術(shù)的研究和新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，而這些投入也將為公司未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。
　　去年，公司已經(jīng)完成了壓機(jī)四角調(diào)平技術(shù)的試制，該技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)復(fù)合材料的模內(nèi)涂裝、平行脫模等功能，公司是目前國(guó)內(nèi)唯一擁有此技術(shù)的設(shè)備供應(yīng)商。HE壓機(jī)和LFT-D生產(chǎn)線已經(jīng)進(jìn)入汽車(chē)行業(yè)，目前正在開(kāi)拓其他應(yīng)用領(lǐng)域。同時(shí)，公司還與昆山永年公司簽訂了《建立“海源3D打印制造實(shí)驗(yàn)室”合作意向書(shū)》，開(kāi)展復(fù)合材料、陶瓷、硅酸鹽等材料3D打印制造技術(shù)的研究。3D打印研究中存在諸多的不確定性，并且從3D打印研究到產(chǎn)業(yè)化還有很長(zhǎng)的路要走。我們認(rèn)為，該意向書(shū)的簽訂，是公司立足長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展進(jìn)行的戰(zhàn)略布局。
　　估值和投資建議。
　　我們預(yù)計(jì)公司2013-2015年攤薄后的每股收益為:0.12元、0.19元和0.26元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)的PE分別為:115倍、72倍和51倍。鑒于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)有所改善，新材料項(xiàng)目未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。
　　重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)
　　股價(jià)催化劑（正面）:綠色節(jié)能建材相關(guān)行業(yè)的發(fā)展和利好政策的出臺(tái)；公司新材料項(xiàng)目市場(chǎng)推廣取得成效；公司新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)取得突破性進(jìn)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示（負(fù)面）:新材料項(xiàng)目市場(chǎng)推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)過(guò)程中存在諸多的不確定性；產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　江南嘉捷(行情,問(wèn)診):瞄準(zhǔn)維保市場(chǎng)發(fā)力內(nèi)資龍頭長(zhǎng)跑
　　江南嘉捷601313
　　研究機(jī)構(gòu)：宏源證券分析師：趙曦 撰寫(xiě)日期：2013-05-27
　　投資要點(diǎn):
　　持續(xù)擴(kuò)大商超客戶(hù)優(yōu)勢(shì)，13年業(yè)績(jī)確定性高
　　保障房先發(fā)優(yōu)勢(shì)延續(xù)舊樓加裝，未來(lái)重點(diǎn)抓起維保發(fā)展
　　民用級(jí)3D打印機(jī)下半年推出，后續(xù)提升公司估值
　　報(bào)告摘要:
　　持續(xù)擴(kuò)大商超大客戶(hù)優(yōu)勢(shì)，13年業(yè)績(jī)確定性高。截止2012年底，公司與29個(gè)著名外資商超建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，包括沃爾瑪、歐尚、大潤(rùn)發(fā)、國(guó)美、路易威登、愛(ài)馬仕（中國(guó)）等，目前也正與萬(wàn)達(dá)洽談，隨著經(jīng)濟(jì)回暖商超擴(kuò)張意愿增強(qiáng)，預(yù)計(jì)今年接單目標(biāo)問(wèn)題不大。
　　2013Q1末在手訂單24.8億，增加約4億多，對(duì)Q2、Q3業(yè)績(jī)有保障。
　　保障房先發(fā)優(yōu)勢(shì)延續(xù)舊樓加裝，未來(lái)重點(diǎn)抓起維保發(fā)展。公司最早切入保障房市場(chǎng)列入政府采購(gòu)名目單位中，垂直梯銷(xiāo)售中70%是保障房。我們認(rèn)為公司憑借著高性?xún)r(jià)比和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在舊樓加裝項(xiàng)目上將繼續(xù)發(fā)揮拿單優(yōu)勢(shì)。此外，公司今年方向是電梯銷(xiāo)售和維保業(yè)務(wù)雙發(fā)展，目前公司電梯保有量5-6萬(wàn)臺(tái)，18個(gè)維保網(wǎng)點(diǎn)，自維保比例10%，在維保收購(gòu)方面較積極。我們認(rèn)為當(dāng)電梯保有量上升到一定時(shí)，維保業(yè)務(wù)會(huì)有規(guī)�；�效應(yīng)。
　　民用級(jí)3D打印機(jī)下半年推出，后續(xù)提升公司估值。公司與西交大合作，目前家用級(jí)3D打印樣機(jī)已試制完成（家庭用ABS塑料絲），可用來(lái)打印塑料模具、塑料玩具等，將于下半年投放市場(chǎng)，定價(jià)約5-6k。金屬級(jí)材料專(zhuān)業(yè)級(jí)樣機(jī)還在研發(fā)。？估值與評(píng)級(jí)。據(jù)股權(quán)激勵(lì)要求13年扣非凈利潤(rùn)起碼達(dá)1.94億元，至少增長(zhǎng)26%。我們看好公司拿單能力，預(yù)測(cè)13、14和15年EPS0.41、0.49和0.58元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE21、18和15倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。

　蘇大維格(行情,問(wèn)診):2013年起將開(kāi)啟全新高增長(zhǎng)
　　蘇大維格300331
　　研究機(jī)構(gòu)：第一創(chuàng)業(yè)證券 分析師：任文杰 撰寫(xiě)日期：2013-04-19
　　維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)我們預(yù)測(cè)公司13年、14年和15年EPS分別為0.92元、1.47元和2.23元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)35.66元市盈率分別為40倍、25倍和16倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)低迷；公司新客戶(hù)開(kāi)拓、新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期。