舍弗勒（Schaeffler）收購Desktop Metal多材料3D打印部門Aerosint

導(dǎo)讀：3D打印領(lǐng)域正在快速發(fā)展，傳統(tǒng)制造商紛紛尋找契機(jī)進(jìn)入這一領(lǐng)域，包括德國運(yùn)動技術(shù)集團(tuán)弗勒公司（Schaeffler AG）。

2023年10月28日，南極熊獲悉，舍弗勒宣布已完成收購Aerosint。雙方就交易細(xì)節(jié)達(dá)成了一致，但具體的交易金額雙方約定不對外公布。同時，舍弗勒還與Desktop Metal建立了合作關(guān)系，重點(diǎn)研究多種材料，包括金屬和陶瓷等3D打印技術(shù)。

Aerosint將更名為舍弗勒Aerosint SA，并并入舍弗勒集團(tuán)，作為舍弗勒集團(tuán)特種機(jī)械制造部門舍弗勒特種機(jī)械的另一個基地。

與此同時，舍弗勒最近在2023年國際智能自動化和機(jī)器人貿(mào)易展之前公布了多材料3D打印機(jī)的計(jì)劃。可以說，通過收購Aerosint，舍弗勒在進(jìn)軍3D打印領(lǐng)域的路上邁出了重大一步。

△舍弗勒的新型多材料3D打印機(jī)

舍弗勒進(jìn)軍3D打印

無論如何，舍弗勒都不是一家小公司。該公司成立于1946年，現(xiàn)已發(fā)展成為一家價值139億歐元（約合1074億人民幣）的龐然大物，在全球擁有近8.3萬名員工。同時，它在多個國家設(shè)有工廠，擁有在增材制造領(lǐng)域進(jìn)行投資大量的財(cái)務(wù)實(shí)力。

此次收購正值KraussMaffei和Arburg等傳統(tǒng)制造商，正在加強(qiáng)它們在3D打印行業(yè)的影響力之際進(jìn)行。舍弗勒的產(chǎn)品憑借其多材料能力，將為客戶提供更高充分的設(shè)計(jì)靈活性以及創(chuàng)新的材料組合。

舍弗勒特種機(jī)械高級副總裁Bernd Wollenick解釋道：“通過整合這一關(guān)鍵的未來技術(shù)，舍弗勒特種機(jī)械作為卓越生產(chǎn)的合作伙伴，將能夠?yàn)榭蛻籼峁└�加多樣化的系統(tǒng)組合，特別是在制造和醫(yī)療技術(shù)領(lǐng)域�！�

△舍弗勒Aerosint SA的重涂技術(shù)，為舍弗勒特種機(jī)械提供了巨大的商業(yè)潛力，并擴(kuò)展了舍弗勒在增材制造方面的技術(shù)專長

舍弗勒家族是德國最富有的家族之一，喬治·舍弗勒的凈資產(chǎn)約為90億美元（約合658億人民幣），整個家族的資產(chǎn)曾一度達(dá)到350億美元（約合2560億人民幣）。該家族持有Continental AG和Vitesco Technologies（前身為舍弗勒公司業(yè)務(wù)遍及全球，在中國、俄羅斯、泰國和印度設(shè)有工廠，舍弗勒印度公司在印度國家證券交易所和孟買證券交易所上市。

Continental集團(tuán)是一家價值約410億歐元（約合3169億人民幣）的汽車零部件巨頭，為所有主要制造商供貨，包括大眾、戴姆勒、巴拉特奔馳、福特、沃爾沃、依維柯、施密茨、科格爾、福萊納卡車、寶馬、通用汽車、豐田、本田、雷諾、標(biāo)致雪鐵龍和保時捷。雖然所有這些品牌都各自使用增材制造，但Continental集團(tuán)本身卻相當(dāng)依賴3D打印。

將陶瓷和金屬結(jié)合起來的能力可能對電池生產(chǎn)有利，初創(chuàng)公司Sakuu也在探索這一領(lǐng)域。憑借良好的業(yè)績記錄和豐富的工業(yè)經(jīng)驗(yàn)，舍弗勒的多材料能力可能會對這一領(lǐng)域產(chǎn)生重大影響。

△Aerosint 3D打印熱交換機(jī)

為什么出售Aerosint

Aerosint成立于2016年，總部位于比利時赫斯塔爾，擁有19名員工。它于2021年被 Desktop Metal收購。

關(guān)于Desktop Meta出售Aerosint或許只是該公司戰(zhàn)略整合中的一部分，旨在擴(kuò)大其技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)組合，為與Stratasys的最終合并做好準(zhǔn)備。

根據(jù)最新的財(cái)務(wù)信息，過去12個月Desktop Metal的總收入為2.02億美元（約合14億人民幣），但其收入成本為1.89億美元（約合13億人民幣），毛利潤為1.27億美元（約合9.3億人民幣）。這筆毛利潤高達(dá)2.14億美元的運(yùn)營費(fèi)用所短期，導(dǎo)致2.01億美元的大幅運(yùn)營虧損。普通股股東為負(fù)4.75億美元。此外，EBITDA為負(fù)4.18億美元，表明運(yùn)營效率較低。還有一筆與資本資產(chǎn)減值相關(guān)的累計(jì)超額費(fèi)用2.69億美元。

在2023年第一季度的FORM 10-Q文件中，Desktop Metal大幅降低了Aerosint的價值，使其低于最初收購時的估計(jì)水平。報(bào)告指出：“Aerosint收購包括與營收指標(biāo)和技術(shù)里程碑相關(guān)的或有對價，截至收購之日的公允價值為610萬美元，截至2023年3月31日的公允價值為180萬美元。”根據(jù)2023年第二季度的FORM 10-Q文件，這一價值進(jìn)一步上升至20萬美元。

這可能意味著Aerosint沒有達(dá)到最初預(yù)期的收入指標(biāo)和技術(shù)里程碑。Desktop Metal已支付與這些里計(jì)劃相關(guān)的160萬美元現(xiàn)金和80萬美元股票。到公允價值從610萬美元跌至20萬美。因此，對于Desktop Metal來說，此次收購并沒有像預(yù)期的那樣在財(cái)務(wù)上有利可圖。這可能是Desktop Metal決定出售Aerosint的主要原因。

△Aersint將銅合金與鋼結(jié)合在一起的技術(shù)

兩家公司未來是否還會繼續(xù)調(diào)整

據(jù)悉，有行業(yè)分析師指出，Desktop Metal與Stratasys的合并可能會為前者提供急需的資金。目前，Desktop Metal似乎需要精簡運(yùn)營以維持業(yè)務(wù)。早先收購的Aerosint等公司現(xiàn)在可能被出售，以幫助Desktop Metal簡化運(yùn)營。有人猜測從事液壓零件LPBF 3D打印的Aidro和生產(chǎn)鈑金成型技術(shù)的Figur等公司很有可能也會被出售。

舍弗勒收購Aerosint的目的是增強(qiáng)其增材制造能力。此次交易似乎對雙方都有利好：舍弗勒獲得了創(chuàng)新技術(shù)，有助于其在增材制造領(lǐng)域保持競爭優(yōu)勢。而Desktop Metal考慮到其財(cái)務(wù)狀況，可以從直接的現(xiàn)金流入和降低的運(yùn)營復(fù)雜性中受益。因此，舍弗勒和Desktop Metal之間的持續(xù)合作表明，此次出售并不是完全撤資，而是兩家公司的戰(zhàn)略舉措之一。