先臨三維2017上半年?duì)I收1.26億元，同比增長(zhǎng) 31.39%

2017年8月28日，南極熊了解到，先臨三維正式發(fā)布了發(fā)布2017年上半年報(bào)告，根據(jù)半年報(bào)顯示，2017年上半年?duì)I業(yè)收入為 1.26億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn) 541.39萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)收入與上年同期相比，增長(zhǎng) 31.39%，2017年上半年歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)541.34萬(wàn)元 ，與上一年同期相比，增長(zhǎng)約181.99%。

經(jīng)營(yíng)情況
2017年上半年?duì)I業(yè)收入為 1.26億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn) 541.39萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)收入與上年同期相比，增長(zhǎng) 31.39%，系隨著公司自主研發(fā)成果轉(zhuǎn)化，自主產(chǎn)品銷(xiāo)售增加所致；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)與去年同期相比，增長(zhǎng) 181.99%，系銷(xiāo)售收入增加，毛利率增長(zhǎng)所致�？鄯呛蟮膬衾麧�(rùn)為-317.82萬(wàn)元，系由于上半年公司的研發(fā)費(fèi)用總額較去年同期增長(zhǎng)85.26%，為 3320.36萬(wàn)元

2017年上半年公司研發(fā)投入進(jìn)一步加大，研發(fā)費(fèi)用總體增長(zhǎng) 85.26%，占營(yíng)業(yè)收入的 26.38%，相關(guān)技術(shù)進(jìn)一步提升和突破。易加三維、捷諾飛生物、天遠(yuǎn)三維等專(zhuān)業(yè)研發(fā)子公司等均加大了研發(fā)投入，  2017年上半年單體營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)均實(shí)現(xiàn)100%左右增長(zhǎng)。

2017年上半年公司營(yíng)業(yè)收入整體增長(zhǎng) 31.39%， 歸屬掛牌公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 181.99%。 2017年上半年公司整體毛利率進(jìn)一步提升，達(dá)54.15%，一方面是公司技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)成果轉(zhuǎn)化的體現(xiàn)，另一方面公司主動(dòng)調(diào)整轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)規(guī)模較小的上海測(cè)源公司和縮減毛利率較低的系統(tǒng)集成等業(yè)務(wù)板塊。

截止2017年 6月 30日，公司共有已授權(quán)和申請(qǐng)中的發(fā)明專(zhuān)利 115項(xiàng)，授權(quán)實(shí)用新型專(zhuān)利 100項(xiàng)，授權(quán)外觀(guān)專(zhuān)利48項(xiàng)，軟件著作權(quán) 72項(xiàng)。公司擁有680 名員工，其中研發(fā)技術(shù)人員 281人，博士碩士108人。
重點(diǎn)突破“三大技術(shù)”：
1、重點(diǎn)突破高精度、快速 3D 數(shù)據(jù)獲取技術(shù)，解決 3D 打印數(shù)據(jù)內(nèi)容不足問(wèn)題和快速進(jìn)行全尺寸三維檢測(cè)。
2、重點(diǎn)突破金屬3D打印技術(shù)，解決高端復(fù)雜零件、模具、醫(yī)療器械的直接制造。
3、重點(diǎn)突破細(xì)胞3D打印技術(shù)，布局最前沿 3D打印技術(shù)，研究 3D打印人工組織器官。

業(yè)務(wù) “三大領(lǐng)域”：
1、在工業(yè)制造領(lǐng)域以 3D 打印創(chuàng)新服務(wù)中心商業(yè)模式（詳見(jiàn) 2015 年 082 號(hào)公告）為抓手，快速予以復(fù)制推進(jìn)，結(jié)合3D云平臺(tái)（3D造網(wǎng)），形成線(xiàn)上線(xiàn)下 3D打印云制造服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，讓廣大工業(yè)企業(yè)習(xí)慣且受益于用3D打印技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)。服務(wù)中心既提供 3D打印服務(wù)又銷(xiāo)售 3D打印設(shè)備和材料。  

2、在教育創(chuàng)意消費(fèi)領(lǐng)域以3D打印創(chuàng)新教室（詳見(jiàn) 2015年 083號(hào)公告）和3D打印創(chuàng)新體檢中心商業(yè)模式（詳見(jiàn)2016年007號(hào)公告）為抓手，結(jié)合3D云平臺(tái)（3D 造網(wǎng)），通過(guò)線(xiàn)上線(xiàn)下、校內(nèi)校外，快速予以復(fù)制推進(jìn)，激發(fā)廣大學(xué)生、家庭、大眾消費(fèi)者對(duì) 3D打印產(chǎn)品的消費(fèi)熱情和興趣。 3D 打印創(chuàng)新體驗(yàn)中心將與 3D 打印創(chuàng)新教室形成校內(nèi)校外互動(dòng)；3D 打印創(chuàng)新體驗(yàn)中心和 3D 打印創(chuàng)新教室將與3D打印創(chuàng)新服務(wù)中心形成消費(fèi)級(jí)應(yīng)用和工業(yè)級(jí)應(yīng)用的互動(dòng)；線(xiàn)下3D打印創(chuàng)新體驗(yàn)中心、3D打印創(chuàng)新教室、3D打印創(chuàng)新服務(wù)中心將與公司線(xiàn)上云平臺(tái) 3D造網(wǎng)形成線(xiàn)上線(xiàn)下互動(dòng)。

  

3、生物醫(yī)學(xué)領(lǐng)域是3D 打印技術(shù)應(yīng)用的重要領(lǐng)域，也是最具前沿和最有前景的應(yīng)用領(lǐng)域之一，公司將齒科 3D 數(shù)字化與 3D 打印業(yè)務(wù)和生物材料及細(xì)胞 3D 打印業(yè)務(wù)作為公司生物醫(yī)療領(lǐng)域的重點(diǎn)突破口進(jìn)行突破。公司將深入推進(jìn)3D 數(shù)字化與3D打印技術(shù)在齒科領(lǐng)域形成從牙齒掃描設(shè)計(jì)、牙模打印、到金屬義齒打印的產(chǎn)品鏈，同時(shí)以控股子公司杭州捷諾飛生物科技股份有限公司為載體，深入推進(jìn)生物材料和細(xì)胞3D打印技術(shù)的研發(fā)，實(shí)現(xiàn)更多 3D打印產(chǎn)品的商業(yè)化應(yīng)用。

2017年先臨三維上半年大事件
1.、2017年首屆中國(guó)增材制造大會(huì)暨展覽會(huì)在杭州國(guó)際博覽中心舉辦。公司作為本次大會(huì)的所在地企業(yè)，展示了最新 3D 打印技術(shù)研發(fā)成果和應(yīng)用成果，工信部苗圩部長(zhǎng)等領(lǐng)導(dǎo)前來(lái)視察，受到展會(huì)參觀(guān)者的廣泛關(guān)注，公司 CE0李濤在大會(huì)上做了“增材制造開(kāi)啟按需制造新時(shí)代”主題演講。
2、2017年5月30 日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司公布了 2017年創(chuàng)新層掛牌公司的正式名單，先臨三維連續(xù)第二年入選創(chuàng)新層。同時(shí)公司積極籌劃推進(jìn) IPO 工作，對(duì)接相關(guān)中介機(jī)構(gòu)，進(jìn)行IPO保薦立項(xiàng)。
3、控股子公司杭州捷諾飛生物科技股份有限公司牽頭承擔(dān)國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“面向活體器械的功能材料與高通量集成化生物3D 打印技術(shù)開(kāi)發(fā)”項(xiàng)目。
4、報(bào)告期內(nèi)，公司自主研發(fā)的新產(chǎn)品：手持三維掃描儀 EinScan-Pro+和桌面3D打印機(jī)Einstart-C，在2017 美國(guó)CES電子消費(fèi)展發(fā)布；控股子公司北京天遠(yuǎn)三維科技股份有限公司自主研發(fā)的新款激光手持三維掃描儀FreeScan X7 發(fā)布。
5、控股子公司北京易加三維科技有限公司完成了銅合金的3D打印技術(shù)工藝開(kāi)發(fā)。  
6、公司“3D 打印+互聯(lián)網(wǎng)”戰(zhàn)略深入實(shí)施，將控股子公司杭州先臨三維云打印技術(shù)有限公司打造為公司線(xiàn)上線(xiàn)下服務(wù)業(yè)務(wù)的平臺(tái)， 3D 數(shù)據(jù)云平臺(tái)（3D客網(wǎng)）與 3D 打印云制造平臺(tái)（3D造網(wǎng)）合并升級(jí)為3D造云平臺(tái)，該平臺(tái)被評(píng)為浙江省首批服務(wù)型制造示范平臺(tái)。

上半年總結(jié)
公司戰(zhàn)略格局清晰，業(yè)績(jī)持續(xù)向好：根據(jù)公告，公司17 年H1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.26 億元，同比增長(zhǎng)31%。其中，母公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)48.79%，三家子公司易加三維、捷諾飛生物、天遠(yuǎn)三維的單體營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)均約100%。公司在上半年主動(dòng)調(diào)整轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)規(guī)模較小的上海測(cè)源公司和縮減毛利率較低的系統(tǒng)集成等業(yè)務(wù)板塊，因此使得營(yíng)業(yè)收入增速同比略微放緩，但盈利質(zhì)量提升顯著，并逐步形成了先臨三維母公司，以及四個(gè)專(zhuān)業(yè)子公司為主的“1 4”集約型業(yè)務(wù)發(fā)展布局，幫助公司分別在工業(yè)制造、生物醫(yī)藥、教比 開(kāi)口靠77 育創(chuàng)消三大領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略部署。

全球3D 打印產(chǎn)值和應(yīng)用持續(xù)發(fā)展，國(guó)內(nèi)高成長(zhǎng)亮眼：根據(jù)Wohlers和Markets and Markets 的報(bào)告，全球3D 打印產(chǎn)值2016 年達(dá)61 億美元，近3 年復(fù)合增速25.46%，在2017-23 年的復(fù)合增速有望達(dá)到約25.76%，到2023 年預(yù)計(jì)達(dá)到327.8 億美元。在全球3D 打印的下游應(yīng)用方面，主要以消費(fèi)品和電子產(chǎn)品、機(jī)械、醫(yī)療、汽車(chē)和航空航天行業(yè)為主。對(duì)標(biāo)北美和歐洲，我國(guó)雖是制造業(yè)大國(guó)，但工業(yè)3D 打印機(jī)的累計(jì)裝機(jī)量?jī)H占全球的8.7%，相對(duì)偏低。在2015 年3D 打印產(chǎn)業(yè)上升至國(guó)家戰(zhàn)略層面后，我國(guó)3D 打印市場(chǎng)迎來(lái)快速增長(zhǎng)，2016 年產(chǎn)業(yè)規(guī)模約12.2 億美元，近4 年的CAGR 達(dá)66.1%。未來(lái)有望受益工業(yè)模型與模具、義齒制作、航空航天、汽車(chē)、軍隊(duì)、高等院校等領(lǐng)域的需求釋放，我國(guó)3D打印市場(chǎng)規(guī)模在幾年或有成長(zhǎng)空間。

國(guó)內(nèi)3D 打印生態(tài)圈的開(kāi)創(chuàng)者，全產(chǎn)業(yè)布局迎來(lái)業(yè)績(jī)豐收：公司作為國(guó)內(nèi)3D 打印的龍頭企業(yè)，目前已近形成了以工業(yè)制造、生物醫(yī)藥、教育創(chuàng)消為主的三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并擁有完整的3D 打印產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，包括了3D 打印設(shè)備、三維掃描、3D 打印服務(wù)、打印材料等一條龍服務(wù)。在工業(yè)領(lǐng)域，公司有望復(fù)制3D 打印創(chuàng)新服務(wù)中心的成功模式，在未來(lái)的3-5 年內(nèi)從全國(guó)建立50-100 個(gè)3D 打印創(chuàng)新服務(wù)中心，并有望實(shí)現(xiàn)工業(yè)3D 打印相關(guān)設(shè)備、服務(wù)、以及材料三大業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)步增長(zhǎng)。在教育創(chuàng)意消費(fèi)領(lǐng)域，公司通過(guò)為廣大中小學(xué)校及高等院校提供3D 打印創(chuàng)新教室及實(shí)驗(yàn)中心的綜合解決方案模式，以及與社會(huì)多方進(jìn)行合作組建3D 打印創(chuàng)新體驗(yàn)中心，加快教育消費(fèi)領(lǐng)域3D 打印業(yè)務(wù)發(fā)展。在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，公司的3D 數(shù)字化與3D 打印技術(shù)在齒科領(lǐng)域形成了從牙齒掃描、牙模打印、到金屬義齒打印的完整產(chǎn)品鏈，未來(lái)有望受益數(shù)字化3D 打印義齒、以及捷諾飛在細(xì)胞和生物材料3D 打印技術(shù)的持續(xù)突破，實(shí)現(xiàn)收入和業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。

投資建議：公司作為國(guó)內(nèi)3D 打印全產(chǎn)業(yè)鏈布局最全面的龍頭企業(yè)，隨著全產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)營(yíng)模式的完善、行業(yè)生態(tài)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的加強(qiáng)，公司和四家核心子公司的發(fā)展有望充分受益國(guó)內(nèi)3D 打印在牙科、航空航天、工業(yè)模型磨具、以及教育領(lǐng)域的發(fā)展紅利。我們預(yù)計(jì)公司2017 年-2019 年的營(yíng)業(yè)收入為426.9/579.8/782.1 百萬(wàn)元，增速分別為36.4%、35.8%和34.9%，歸母凈利潤(rùn)4583/5867/7136 萬(wàn)元，增速分別為58.7%、28.0%和21.6%，調(diào)高到增持-A 的投資評(píng)級(jí)。

先臨三維的營(yíng)收能力逐漸放大了