鉑力特漲停！金屬3D打印3C應(yīng)用起飛，郭明祺：折疊iPhone將貢獻(xiàn)80億元營(yíng)收

導(dǎo)讀：2025 年 3 月 6 日，南極熊注意到，A 股 3D 打印龍頭企業(yè)鉑力特（688333.SH）股價(jià)漲停，報(bào)收 83.04 元 / 股，市值突破 225 億元。

最近，鉑力特的股價(jià)連續(xù)大漲，可能是源于3D打印技術(shù)在3C領(lǐng)域的批量應(yīng)用落地。而今日的漲停，或許源于國(guó)際知名分析師郭明祺的最新產(chǎn)業(yè)調(diào)查：鉑力特已成為折疊屏 iPhone 的核心供應(yīng)商，將為其提供鈦合金軸承蓋與中框兩大關(guān)鍵結(jié)構(gòu)件，二者均需通過(guò) 3D 打印技術(shù)制造。郭明祺指出，折疊 iPhone 的軸承蓋因超薄設(shè)計(jì)要求（僅 0.15mm），中框則需復(fù)雜鏤空結(jié)構(gòu)，傳統(tǒng) CNC 工藝難以兼顧精度與成本。而鉑力特憑借激光選區(qū)熔化（SLM）技術(shù)，成功攻克鈦合金成型難題。目前，兩款零件樣品單價(jià)合計(jì)約 800-900 元，量產(chǎn)后預(yù)計(jì)因良率提升降至 400-600 元。若初代折疊 iPhone 出貨量達(dá) 2000 萬(wàn)部，且鉑力特供應(yīng)占比達(dá) 80%，其 2026-2027 年?duì)I收貢獻(xiàn)將超 80 億元，相當(dāng)于 2024 年 12 億元營(yíng)收的 6.7 倍。

消費(fèi)電子市場(chǎng)：從 “試水” 到 “爆發(fā)”

鉑力特的技術(shù)突破并非孤例。早在 2023 年，榮耀 Magic V2 便首次將鈦合金 3D 打印軸蓋應(yīng)用于折疊屏手機(jī)，而蘋(píng)果 Apple Watch Ultra 也通過(guò) 3D 打印優(yōu)化了鈦金屬表冠等部件。隨著折疊屏手機(jī)全球出貨量預(yù)計(jì)從 2025 年的 2000 萬(wàn)部增至 2029 年的 7000 萬(wàn)部，3D 打印技術(shù)正從航空航天、醫(yī)療等高壁壘領(lǐng)域，向消費(fèi)電子大規(guī)模滲透。業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，僅折疊屏手機(jī)轉(zhuǎn)軸市場(chǎng)規(guī)模即可達(dá)近百億元，若 iPhone 中框全面采用 3D 打印，市場(chǎng)空間更將突破 400 億元。

郭明祺對(duì)蘋(píng)果首款折疊 iPhone 預(yù)測(cè)：市場(chǎng)定位、硬件規(guī)格、開(kāi)發(fā)時(shí)程、出貨預(yù)估

市場(chǎng)定位

1. 真正的 AI 手機(jī)：多模態(tài)與跨應(yīng)用使用是未來(lái) AI 設(shè)備的核心趨勢(shì)，更大的屏幕能顯著提升 AI 用戶體驗(yàn)。例如，用戶與聊天機(jī)器人討論旅行計(jì)劃時(shí)，可同時(shí)顯示完整地圖應(yīng)用界面。

2. 最高階 iPhone 機(jī)型：初代折疊 iPhone 售價(jià)預(yù)計(jì)超過(guò) 2000-2500 美元。由于 iPhone 是剛需產(chǎn)品且蘋(píng)果品牌溢價(jià)高，即使定價(jià)高昂，只要品質(zhì)達(dá)標(biāo)，預(yù)計(jì)仍將引發(fā)強(qiáng)勁的換機(jī)需求。

硬件規(guī)格

1. Touch ID以側(cè)邊按鍵的形式回歸，預(yù)期沒(méi)有Face ID (因厚度與空間限制)。

2. 采左右折設(shè)計(jì) (book style)，配備約7.8吋內(nèi)螢?zāi)?(無(wú)折痕) 與約5.5吋外螢?zāi)弧?

3. 后置相機(jī)采雙鏡頭，打開(kāi)與折疊時(shí)各有一個(gè)前置相機(jī)。

4. 折疊后厚度約9-9.5mm，打開(kāi)厚度約4.5-4.8mm。

5. 軸承采復(fù)合材質(zhì)，包括不銹鋼跟鈦合金。機(jī)殼材質(zhì)為鈦合金。

6. 采用與超薄iPhone相同的高密度電芯。

開(kāi)發(fā)時(shí)程

1. 最終規(guī)格在2Q25定案，3Q25正式開(kāi)案，預(yù)計(jì)在4Q26量產(chǎn)。

2. 折疊iPhone 2代預(yù)計(jì)在2H27量產(chǎn)。

出貨預(yù)估

1. 初代折疊iPhone生產(chǎn)難度非常高，故放量可能需等到2027年。

2. 2026年出貨量預(yù)估為300-500萬(wàn)部。

3. 考慮到第二代折疊iPhone，2027年折疊iPhone總出貨量預(yù)估可達(dá)2,000萬(wàn)部。

此外，最近OPPO剛剛發(fā)布的新一代折疊屏旗艦手機(jī)Find N5中，其核心創(chuàng)新是使用了3D打印的鈦合金天穹鉸鏈，引發(fā)行業(yè)震動(dòng)，而這些鉸鏈?zhǔn)怯摄K力特生產(chǎn)的。

供應(yīng)鏈布局：國(guó)際拓展與技術(shù)深耕

鉑力特的崛起得益于其全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司不僅為蘋(píng)果提供 3D 打印設(shè)備，更從 2024 年起升級(jí)為機(jī)構(gòu)件生產(chǎn)商。近期，鉑力特與全球數(shù)字化制造解決方案商 GoEngineer 達(dá)成合作，加速北美市場(chǎng)拓展；財(cái)報(bào)顯示，2024 年公司研發(fā)投入占比達(dá) 16.42%，研發(fā)人員占比 30%，碩士及以上學(xué)歷占比超 54%，技術(shù)儲(chǔ)備行業(yè)領(lǐng)先。

在鉑力特發(fā)布的2024年年報(bào)中提到，公司 “金屬增材制造產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力建設(shè)項(xiàng)目” 和 “金屬增材制造大規(guī)模智能生產(chǎn)基地項(xiàng)目” 建設(shè)進(jìn)展順利，部分廠房已投入運(yùn)行，固定資產(chǎn)增加，人員規(guī)模擴(kuò)大。同時(shí)，公司為不同行業(yè)（包括但不限于消費(fèi)電子）多個(gè)項(xiàng)目的投產(chǎn)、批產(chǎn)前置匹配產(chǎn)能和人員，導(dǎo)致公司的運(yùn)營(yíng)成本增長(zhǎng)較大，毛利率降低。另外，公司繼續(xù)加大技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新力度，研發(fā)投入持續(xù)增加�！�

市場(chǎng)信心：資本熱捧與行業(yè)展望

與此同時(shí)，工業(yè)3D打印設(shè)備龍頭廠商華曙高科的股價(jià)最近也出現(xiàn)了連續(xù)的大漲，目前市值已經(jīng)突破205億元。 長(zhǎng)江證券分析指出，3D 打印在消費(fèi)電子領(lǐng)域的成本優(yōu)勢(shì)（鈦合金 3D 打印中框成本較 CNC 低 30%-50%）與環(huán)保特性（減少材料浪費(fèi)），正推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)期。隨著蘋(píng)果、華為等巨頭加速布局，預(yù)計(jì) 2027 年全球消費(fèi)電子 3D 打印市場(chǎng)規(guī)模將突破 500 億元。

END

從 Apple Watch 到折疊 iPhone，蘋(píng)果的技術(shù)選擇往往引領(lǐng)行業(yè)趨勢(shì)。鉑力特的突破不僅驗(yàn)證了 3D 打印在消費(fèi)電子領(lǐng)域的可行性，更標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)在高端制造領(lǐng)域的崛起。未來(lái)，隨著鈦合金材料普及與工藝成熟，3D 打印或?qū)⒅厮苤悄苁謾C(jī)、智能穿戴等萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)格局。