3D Systems向Stratasys提交增強(qiáng)收購要約，推動股價上漲并注入5.4億美元現(xiàn)金

2023年6月27日，南極熊獲悉，3D Systems宣布已向Stratasys董事會提交了一份改進(jìn)的收購要約，將為Stratasys股東帶來與Desktop Metal合并更多的價值。

△Stratasys和Desktop Metal的兩位CEO

根據(jù)該提案，每股Stratasys普通股將以7.50美元現(xiàn)金和1.3223股新發(fā)行的3D Systems普通股的形式進(jìn)行轉(zhuǎn)換。這一提案是在2023年5月30日之前的原始報價基礎(chǔ)上進(jìn)行的，原始報價為每股7.50美元現(xiàn)金和1.2507股新發(fā)行普通股。

修改后的要約將使Stratasys股東在合并后的公司中擁有約41%的股份，并在交易完成時獲得5.4億美元（約為38.9億人民幣）現(xiàn)金。

3D Systems表示，他們在6月27日提出的要約是對之前在5月30日向Stratasys董事會提交的提案進(jìn)行增加的表達(dá)了更強(qiáng)烈的收購意愿。該公司還表示，3D Systems和Stratasys的管理團(tuán)隊(duì)之前的討論繼續(xù)強(qiáng)調(diào)了這一要約，其中包括在2022年9月舉行的詳細(xì)會談。

3D Systems表示，它相信其最新提案優(yōu)于5月25日宣布的Stratasys與Desktop Metal的組合。

△3D Systems的EXT 1070 Titan Pellet大幅面3D打印系統(tǒng)

3D Systems在新聞稿中強(qiáng)調(diào)了6月27日提案的特點(diǎn)：

提高價值
●截至6月26日收盤，根據(jù)3D Systems的10天成交量加權(quán)平均價 (“VWAP”)，該提議代表每股Stratasys股票的價值約為20美元，較Stratasys收盤價溢價33%。2023年5月 24日，即宣布與Desktop Metal交易之前的最后一個交易日。
●包括估計(jì)的成本協(xié)同效應(yīng)，意味著每股Stratasys股票的價值至少約為26美元，或約71%的價值提升（包括成本協(xié)同效應(yīng)）。
●3D Systems還將給予Stratasys股東選擇的機(jī)會，以優(yōu)先考慮合并交易的條件，但必須遵守3D Systems對包含在交易中的現(xiàn)金和股票總額的慣例限制。

提高確定性
●最終的合并協(xié)議將為Stratasys股東提供與現(xiàn)有的Desktop Metal全股票合并協(xié)議相同或更高的交易確定性。
●與擬議的Stratasys-Desktop Metal交易不同，此交易無需CFIUS或ITAR批準(zhǔn)。

△使用Stratasys PolyJet制作的3D打印假牙

3D Systems總裁兼首席執(zhí)行官Jeffrey Graves博士表示：“我們堅(jiān)決追求與Stratasys的友好合并。我們清楚地向Stratasys董事會提交了一份比擬議的Desktop Metal交易更好的提案。我們相信，這是一個絕佳的機(jī)會，利用我們互補(bǔ)的產(chǎn)品組合和綜合實(shí)力，打造一個無與倫比的全球創(chuàng)新型增材制造領(lǐng)導(dǎo)者。市場對此積極反應(yīng)，這讓我們備受鼓舞�！�

3D Systems認(rèn)為的戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)亮點(diǎn)

●規(guī)模驅(qū)動領(lǐng)導(dǎo)力：立即在快速增長且分散的增材制造行業(yè)中實(shí)現(xiàn)規(guī)模化領(lǐng)導(dǎo)地位。
●互補(bǔ)的技術(shù)組合：將經(jīng)過驗(yàn)證的技術(shù)與有限的重疊相結(jié)合，創(chuàng)造出更優(yōu)秀的產(chǎn)品組合，為當(dāng)前3D打印市場的幾乎所有垂直領(lǐng)域提供服務(wù)。
●顯著的成本協(xié)同效應(yīng)：通過在銷售與一般行政開支、研發(fā)整合以及成本優(yōu)化方面節(jié)省資金，實(shí)現(xiàn)至少1億美元的成本協(xié)同效應(yīng)，具有高度確定的價值創(chuàng)造潛力。這些潛力是由兩家公司的管理團(tuán)隊(duì)成員在2022年9月的盡職調(diào)查會議上共同確定的，此外還包括目前未納入3D Systems估值分析的重大收入機(jī)會。
●行業(yè)領(lǐng)先的財(cái)務(wù)狀況：預(yù)計(jì)合并后公司的過去12個月合并收入達(dá)到12億美元（約為86.5億人民幣），合并后公司的資產(chǎn)負(fù)債表上預(yù)計(jì)現(xiàn)金約為1.5億美元（約為10.8億人民幣），合并后公司的EBITDA利潤率合計(jì)約為12%，這些數(shù)據(jù)未考慮債務(wù)或股權(quán)融資。
●再生醫(yī)學(xué)帶來的有意義的增長機(jī)會：具備無與倫比的生物打印領(lǐng)導(dǎo)潛力，具備清晰的人類應(yīng)用路線圖，包括預(yù)計(jì)于2026年進(jìn)行的3D打印肺的人體試驗(yàn)。